Энэ бол 8 их наяд долларын хөрөнгө оруулалтын боломж, VC болон үүсгэн байгуулагчдын үл тоомсорлож болохгүй.

Урт наслалтын эдийн засаг нь шинжлэх ухааны уран зөгнөл байхаа больсон — Энэ бол арван жилийн хамгийн том хөрөнгө оруулалтын давалгаа

Биохакерын подкастууд болон 400 долларын үнэтэй цусны самбаруудын хооронд хаа нэгтээ хууль ёсны их наяд долларын салбар чимээгүйхэн бий болсон. Хөгшрөлтийн эсрэг эмчилгээ, нарийн оношилгооноос эхлээд эрүүл мэндийн технологийн платформ, ахмад настны дэд бүтэц хүртэлх бүх зүйлийг хамарсан дэлхийн урт наслалтын эдийн засаг нь 2030 он гэхэд 8 их наяд доллараас давах төлөвтэй байна гэж Үндэсний Анагаах Ухааны Академи болон Америкийн Глобал Судалгааны Банкны тооцоолсон байна. Дараагийн категорийг тодорхойлох боломжийг эрэлхийлж буй венчур капиталистууд болон хүн ам зүйн сөрөг салхитай зах зээлийг хайж буй үүсгэн байгуулагчдын хувьд энэ нь эрүүл мэндийн чиг хандлагын чимээ шуугиан дотор нуугдаж буй дохио юм. Урт наслах орон зай бол моод биш. Энэ нь хүн амын хөгшрөлт, дэвшилтэт биотехнологи, хэрэглэгчийн баазаас үүдэлтэй эдийн засгийн бүтцийн өөрчлөлт бөгөөд тэдний амьдралд эрүүл жил нэмэхийн тулд бараг бүх зүйлийг төлөх болно.

Яагаад 8 триллион доллар хэтрүүлсэн биш вэ — урт наслалтын өсөлтийн цаад тоонууд

Урт наслалтын эдийн засгийн цаад математик бол хүн ам зүйн хувь тавилан юм. 2030 он гэхэд АНУ-ын Baby Boomer хүн бүр 65-аас дээш настай байх болно. Дэлхий даяар 60 ба түүнээс дээш насны хүн ам1.4 тэрбумт хүрэх бөгөөд энэ нь 2015 оныхоос бараг хоёр дахин их байна. Эдгээр нь тэтгэврийн байр хүлээж байгаа идэвхгүй хэрэглэгчид биш юм. Тэд эрүүл мэнд, эрч хүч, үр бүтээлтэй насаа уртасгах боломжийг чухалчилдаг идэвхтэй мөнгө зарцуулагчид юм. McKinsey-ийн тооцоолсноор өндөр хөгжилтэй орнуудын нийт хэрэглээний өсөлтийн 50 гаруй хувийг 60-аас дээш насны хэрэглэгчид эзэлж байна.

Гэхдээ энэ бол зөвхөн хуучин хүн ам зүйн тухай түүх биш юм. Millennials болон Gen Z нь эрүүл мэндийн урьдчилан сэргийлэх хөдөлгөөнийг ижил эрчимтэй явуулж байна. Дэлхийн эрүүл мэндийн зах зээл 2023 онд 5.6 их наяд ам.доллар-д хүрсэн бөгөөд урт наслалтад хамаарах тусгай хэсэг болох зүүдэг оношилгоо, NAD+ нэмэлтүүд, дааврын оновчлолын эмнэлгүүд, хиймэл оюун ухаанаар удирддаг эрүүл мэндийн платформууд нь хамгийн хурдацтай хөгжиж буй сегмент юм. Урт наслалтад чиглэсэн гарааны бизнесүүдэд олгосон венчур санхүүжилт зөвхөн 2023 онд 5.2 тэрбум ам.долларыг давсан нь өмнөх оныхоос 40%-иар өссөн байна. Longevity Vision Fund, Life Biosciences, Apollo Health Ventures зэрэг сангууд сансарт хэдэн зуун саяыг байршуулж байгаа бөгөөд Google (Calico Labs-ээр дамжуулан), Жефф Безос (Altos Labs-ээр дамжуулан) зэрэг томоохон корпорациуд тэрбум долларын бооцоо тавьсан.

Хиймэл оюун ухаан, геномик, хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн технологийн нэгдэл нь өмнө нь хэдэн арван жил үргэлжилдэг судалгааны мөчлөгийг жил болгон шахаж байна. CRISPR-д суурилсан эмчилгээ нь насжилттай холбоотой өвчний эмнэлзүйн туршилтанд орж байна. Чихрийн шижин өвчтэй хүмүүст зориулагдсан глюкозын тасралтгүй хэмжигч нь одоо өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүн юм. Энэ хурдатгал нь хөрөнгө оруулах боломжтой талбайн хэмжээ ихэнх VC-ийн зураглаж чадахаас хурдан тэлж байна гэсэн үг.

Ухаалаг мөнгө урсаж буй таван босоо чиглэл

Урт наслах бүх боломж тэгш бус бий. Энэ орон зай нь эмийн судалгааны лаборатори болон шууд хэрэглэгчдэд зориулсан нэмэлт бүтээгдэхүүнүүдийн брэндүүдийг хамрахад хангалттай өргөн боловч хамгийн ухаалаг хөрөнгө нь технологи нь хамгаалж болохуйц суваг, тогтмол орлого бий болгодог босоо чиглэлд төвлөрч байна.

• Нарийвчилсан оношилгоо ба биомаркер: Grail (хорт хавдрын эрт илрүүлэг) болон InsideTracker (биологийн насны сорил) зэрэг компаниуд цусны урсгалыг эрүүл мэндийн байнгын мэдээлэл болгон хувиргадаг захиалгат платформуудыг бүтээж байна. Зөвхөн оношилгооны сегмент 2028 он гэхэд 98 тэрбум долларт хүрэх төлөвтэй байна.
• AI-аар ажилладаг эмийн нээлт: Insilico Medicine зэрэг стартапууд хиймэл оюун ухаан ашиглан эмэнд нэр дэвшигчдийг 18 сарын дотор концепцоос I үе шатны туршилтанд хүргэсэн бөгөөд энэ үйл явц нь уламжлалт ёсоор 4-5 жил болдог. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг урт наслалтын хамгийн өндөр таазтай босоо тэнхлэг гэж үздэг.
• Хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн платформууд: Levels Health (бодисын солилцооны оновчлол)-оос эхлээд Whoop (сэргээх явцыг хянах) хүртэл хэрэглэгчдэд чиглэсэн урт наслалтын брэндүүд хүмүүс эрүүл мэндийн мэдээлэлд сардаа 30-50 доллар төлнө гэдгийг баталж байна. Жилийн 70%-иас дээш хадгалалтын хувь нь эдгээр SaaS-тай төстэй эдийн засгийг VC-д тэсвэрлэхийн аргагүй болгодог.
• Нөхөн сэргээх эм ба эмчилгээ: Үүдэл эсийн эмчилгээ, сенолитик (гэмтсэн эсийг цэвэрлэдэг эм) болон рапамицины аналогууд лабораторийн сониуч байдлаас эмнэлзүйн бодит байдалд шилжиж байна. Эндээс л тэрбум долларын гарц гарч ирнэ.
• Урт наслалтын клиник ба Консьержийн эрүүл мэнд: Тоосго болон зуурмаг нь биотехнологид нийцдэг. Fountain Life, Peak Health зэрэг компаниуд эрүүл мэндийн иж бүрэн үзлэг, оновчтой болгох зорилгоор жилийн 10,000 долларын гишүүнчлэлийг санал болгодог. Консьержийн эрүүл мэндийн зах зээл жил бүр 25%-иар өсч байна.

Урт наслалтын зах зээлийн талаар үүсгэн байгуулагчдын алдаа юу вэ

Ноцтой хөрөнгө оруулалт татдаг хууль ёсны урт наслалттай компани бүрийн хувьд үүсгэн байгуулагчид зах зээлийн динамикийг буруу ойлгосноос болж гацсан олон арван тохиолдол байдаг. Хамгийн нийтлэг алдаа бол урт наслалтыг цэвэр биотехнологийн тоглоом гэж үзэх явдал юм. Шинжлэх ухаан чухал боловч шинжлэх ухааны найдвартай байдал, хэрэглэгчийн түвшний туршлага, үйл ажиллагааны шилдэг чанарыг хослуулсан компаниуд хамгийн хурдан татагдаж байгаа компаниуд юм. Хэрэв үйлчлүүлэгч тань цаг товлох, үр дүнг нь хянах, нэмэлт тусламж үйлчилгээ авах боломжгүй бол таны эмнэлзүйн мэдээлэл юу ч биш.

Хоёр дахь чухал алдаа бол үйл ажиллагааны нарийн төвөгтэй байдлыг дутуу үнэлэх явдал юм. Эмнэлэг, нэмэлт брэнд эсвэл эрүүл мэндийн технологийн платформ гэх мэт урт наслалттай бизнесүүд нь угаасаа олон салбартай байдаг. Тэд өвчтөний харилцааг удирдах CRM систем, дээд зэрэглэлийн гишүүнчлэлийн нэхэмжлэх дэд бүтэц, давтагдах айлчлалын цаг товлох, үр дүнг батлах аналитик хяналтын самбар, олон байршилд мэргэшсэн ажилтнуудыг удирдах хүний ​​нөөцийн системийг шаарддаг. Салгасан тав эсвэл зургаан багажийг хооронд нь холбох гэж оролддог үүсгэн байгуулагчид үйл ажиллагааны таталцлын улмаас хурдаа алддаг.

Энэ бол Mewayz гэх мэт платформууд нь зөвхөн програм хангамж гэхээсээ илүү стратегийн дэд бүтэц болж хувирдаг. CRM, нэхэмжлэх, захиалга, цалин хөлс, хүний ​​нөөц, флотын удирдлага, дүн шинжилгээ зэргийг багтаасан 207 нэгдсэн модулиудаар Mewayz нь урт наслалтыг үүсгэн байгуулагчдад өөрсдийн бизнесийн эмнэлзүйн бус бүх талыг ажиллуулах нэгдсэн үйлдлийн системийг өгдөг. Үүсгэн байгуулагчид Франкенштейн технологийн стек дээр хөөрөх зурвасыг шатаахын оронд нэг платформ дээр хөөргөж, ажиллуулж, цар хүрээгээ тэлэх боломжтой бөгөөд энэ нь тэдний брэндийг бодитоор ялгадаг шинжлэх ухаан болон хэрэглэгчийн туршлагад хөрөнгө, анхаарал хандуулах боломжийг олгоно.

"Ялсан урт наслалттай компаниуд хамгийн сайн шинжлэх ухаантай төдийгүй хамгийн сайн үйл ажиллагааны дэд бүтэцтэй байх болно. Ийм хурдацтай хөгжиж буй зах зээлд эрт системчилсэн үүсгэн байгуулагчид цар хүрээгээ тэлэх хүмүүс байдаг. Үлдсэн хэсэг нь хүснэгтэнд булагдаж, өрсөлдөгчид нь нэгдэж байхад дагах ажлаа орхигдуулдаг." — Урт наслалтын сангийн менежерүүд болон эрүүл мэндийн технологийн операторуудтай хийсэн ярилцлагаас олж авсан ойлголт.

VC Playbook: Хөрөнгө оруулагчид урт наслах гарааны бизнесийг хэрхэн үнэлж байна вэ

Институцийн хөрөнгө оруулагчид зөвхөн урт наслах сэдвийг сохроор хөөж байгаа юм биш. Үнэлгээний тогтолцоо нь тодорхойгүй "хөгшрөлтийн эсрэг" талбаруудын эхний өдрүүдээс хойш нэлээд боловсорч гүйцсэн. Өнөөгийн дээд түвшний урт наслалттай VC-үүд нь орлогын байнгын механик, зохицуулалтын тодорхой байдалболон өгөгдлийн сүлжээний нөлөө гэсэн гурван тодорхой үзүүлэлтийг хайж байна. Өргөн цар хүрээтэй эрүүл мэндийн мэдээллийг гаргаж, түүнийгээ үр дүнгээ сайжруулахад ашигладаг компаниуд үйлчлүүлэгчтэй харилцах бүрд тэдний суваг гүнзгийрдэг тул хамгийн өндөр үнэлгээ авдаг.

Зохицуулалтын байршил нь адилхан чухал юм. FDA-ийн хөгшрөлтийг эмчлэх боломжтой нөхцөл (зайлшгүй үйл явц гэхээсээ илүү) болгон хөгжиж буй хандлага нь олон арван жилийн турш түгжигдсэн хаалгыг нээж байна. TAME-ийн туршилт буюу метформиныг хөгшрөлтийн эсрэг эм болгон турших нь хөгшрөлтийг өөрөө эмчлэх анхны FDA-аас хүлээн зөвшөөрөгдсөн тогтолцоо юм. Энэхүү шинээр гарч ирж буй зохицуулалтын замд байр сууриа эзэлдэг стартапууд зохицуулалтын саарал бүсэд үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудаас бүтцийн хувьд давуу талтай.

Үнэлгээний үржвэр нь зах зээлийн итгэлийг илэрхийлдэг. Хэрэглэгчийн урт наслалтын платформууд сүүлийн шатанд 12-18 дахин их орлого олдог нь SaaS үнэлгээний оргил үетэй харьцуулагддаг. Захиалгын загвар бүхий оношилгооны компаниуд илүү өндөр урамшуулал авч байна. Контекстийн хувьд, 2024 оны дундаж SaaS олон талт нь 6-8x орчим байсан нь урт наслалттай стартапууд программ хангамжийн зах зээлээс бараг хоёр дахин өндөр үнээр арилжаалагдаж байна гэсэн үг.

Үнэндээ цар хүрээтэй урт наслах бизнесийг бий болгох

Үр босгох урт наслалт болон 10 сая ARR-д хүрэх хоёрын ялгаа нь ихэвчлэн эхний 12 сард гаргасан дэд бүтцийн шийдвэрээс хамаардаг. Автоматжуулсан тооцоо, харилцагчийн төвлөрсөн бүртгэл, хуваарьт харилцаа холбоо, бодит цагийн аналитик зэрэг нэгдсэн бизнесийн үйл ажиллагаанд эрт хөрөнгө оруулалт хийдэг үүсгэн байгуулагчид үйл ажиллагааны хугацаагаа хойшлуулдаг хүмүүсээс байнга илүү байдаг.

Гурван зах зээлд нэгэн зэрэг нээгдэж буй урт наслалтын эмнэлгийг авч үзье. Нэгдсэн системгүй бол байршил бүр өвчтөн хүлээн авах, тооцоо хийх, бараа материалын менежмент, ажилтнуудын хуваарь гаргах зэрэг өөрийн ажлын урсгалыг боловсруулдаг. Зургаан сарын дотор үүсгэн байгуулагч нь өсөлтөөс илүү гал түймэртэй тэмцэхэд илүү их цаг зарцуулж байна. Mewayz гэх мэт платформ нь бүх байршилд захиалах, CRM-ээс эхлээд нэхэмжлэх, цалингийн бүртгэл хүртэлх үйл ажиллагааны үндсэн хэсгийг хариуцдаг тул ижил үүсгэн байгуулагч нь эмнэлзүйн протоколууд, түншлэлийг хөгжүүлэх, хөрөнгө босгоход анхаарлаа төвлөрүүлдэг. Платформын модульчлагдсан архитектур нь тэд зөвхөн хэрэгцээтэй хэрэгслүүдээ эхлүүлэх үед идэвхжүүлж, өгөгдөл шилжүүлэх, боловсон хүчнийг давтан сургахгүйгээр бизнес өргөжин тэлэхийг хэлнэ.

Энэ үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь урт наслахад таатай зүйл биш бөгөөд энэ нь урьдчилсан нөхцөл юм. VC-ууд зохих шалгалтын явцад арын албаны төлөвшилтийг улам бүр үнэлдэг. Салгасан хүснэгтүүд болон гарын авлагын процессууд дээр ажиллаж байгаа эхлүүлэх нь шинжлэх ухаан хэр хүчтэй байгаагаас үл хамааран эрсдэлийг дохио өгдөг.

Цонх нээлттэй - Гэхдээ энэ нь үүрд нээлттэй үлдэхгүй

Үе үеийн хөрөнгө оруулалтын боломж бүр тэгш бус байдлын оргил үетэй байдаг - зах зээл бодитой байх хангалттай том боловч ангиллын тэргүүлэгчид титэм хүртээгүй байсан үе. Урт наслахад тэр цонх яг одоо байна. Шинжлэх ухааны ололт, хэрэглэгчийн эрэлт, зохицуулалтын хувьсал, хөрөнгийн хүртээмж зэрэг нь гурван жилийн өмнө байгаагүй нөхцөл байдлыг бий болгосон.

Гэхдээ цонх нарийсч байна. Байгууллагын хөрөнгийн үерлэхийн хэрээр харилцагчийн худалдан авалтын зардал нэмэгдэж, зохицуулалтын суваг шуудуу үүсч, эхний ээлжинд давуу талууд нэмэгддэг. 2025-2027-д үр ашигтай ажиллаж, өргөжин тэлэх урт наслалттай стартапууд дараагийн хорин жилийн категорийг тодорхойлох болно. Хожуу ирсэн хүмүүс дээд зэрэглэлийн байрлалыг урамшуулдаг зах зээлд үнээр өрсөлдөх болно.

Үүсгэн байгуулагчдын хувьд хурдан хөдөл, гэхдээ ухаалаг бүтээ. Урт наслалтын эдийн засаг нь шинжлэх ухааны хүсэл тэмүүллийг бизнесийн түвшний дэд бүтэцтэй хослуулсан операторуудыг урамшуулдаг. VC-ийн хувьд мессеж нь адилхан шууд байдаг: 8 их наяд долларын хэмжээ нь дээд хязгаар биш, энэ бол эхлэлийн цэг юм. Амьдралын хугацааг уртасгах нь хүсэл тэмүүлэлээс хүлээлт рүү шилжихийн хэрээр даатгал, үл хөдлөх хөрөнгө, боловсрол, ажиллах хүчний төлөвлөлт гэх мэт зэргэлдээх салбар бүр урт удаан, эрүүл амьдралын эргэн тойронд бүтцийн өөрчлөлт хийх болно. Долгионы нөлөө нь хэдэн арван жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой боломжийг бий болгоно.

Асуулт нь урт наслалтын эдийн засаг үеийн үед өгөөж өгөх эсэх биш юм. Энэ нь танд тэднийг барих боломжтой эсэхээс хамаарна.

Байнга асуудаг асуултууд

Яагаад урт наслах эдийн засгийг 8 их наяд долларын боломж гэж үздэг вэ?

Урт наслалтын эдийн засаг нь хөгшрөлтийн эсрэг эмчилгээ, нарийн оношилгоо, эрүүл мэндийн технологийн платформ, ахмадын тусламж үйлчилгээний дэд бүтцийг хамардаг. Үндэсний Анагаах Ухааны Академи болон Америкийн Глобал Судалгааны Банкны мэдээлснээр энэ зах зээл 2030 он гэхэд 8 их наяд ам.доллар давах төлөвтэй байна. Хүн амын хөгшрөлт, эрүүл мэндийн хугацааг уртасгах хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээ, биотехнологийн ололт амжилт зэргээс шалтгаалан энэ зах зээл нь энэ арван жилд VC болон үүсгэн байгуулагчдын хувьд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой хамгийн том мегатрендийн нэг болж байна.

Урт наслалтад хамаарах ямар салбарууд хөрөнгө оруулагчдад хамгийн их өгөөж өгдөг вэ?

Өсөлт ихтэй гол салбаруудад нарийн оношилгоо, хиймэл оюун ухаанд суурилсан эмийн нээлт, нөхөн сэргээх анагаах ухаан, ахмадын тусламжийн технологи, урьдчилан сэргийлэх эрүүл мэндийн платформууд багтдаг. Биомаркерын аналитик болон хувийн эрүүл мэндийн протоколуудын эхний үе шатны боломжууд нь томоохон венчур капиталыг татаж байна. Олон тооны урт наслалтын босоо тэнхлэгүүдийг нэгтгэсэн, өргөжүүлэх боломжтой платформуудыг бүтээж буй үүсгэн байгуулагчид хүн ам зүйн хүрээнд хэрэглэгчдийн хэрэглээ хурдасч байгаа тул зах зээлд эзлэх байр сууриа эзлэхэд онцгой байр суурь эзэлдэг.

Урт наслалтын орон зайд орж буй үүсгэн байгуулагчид үйл ажиллагаагаа хэрхэн үр дүнтэй удирдах вэ?

Урт наслалт стартапууд нь үйлчлүүлэгчийн удирдлага, захиалгын төлбөр тооцооноос эхлээд агуулгын маркетинг, аналитик хүртэлх нарийн төвөгтэй ажлын урсгалыг гүйцэтгэдэг. Mewayz гэх мэт платформууд нь эдгээр хэрэгцээг сард 19 доллараас эхэлдэг 207 модуль бүхий нэг бизнесийн үйлдлийн системд нэгтгэж, олон арван тусдаа хэрэгслийг хооронд нь холбох шаардлагагүй болж, үүсгэн байгуулагчид үйл ажиллагааны зардлын оронд бүтээгдэхүүн хөгжүүлэх, хөрөнгө босгоход анхаарлаа төвлөрүүлэх боломжтой болно.

Урт наслалтын эдийн засаг нь зөвхөн биотехнологид төвлөрсөн стартапуудад хамааралтай юу?

Огт тийм биш. Урт наслалтын эдийн засаг нь биотехнологиос гадна хэрэглэгчийн эрүүл мэнд, фитнессийн технологи, сэтгэцийн эрүүл мэндийн платформ, хоол тэжээлийн шинжлэх ухаан, даатгалын инноваци, ахмад настны асрамжийн үйлчилгээ зэрэг өргөн хүрээг хамардаг. SaaS-ийг үүсгэн байгуулагчид, дижитал эрүүл мэндийн бизнес эрхлэгчид, тэр ч байтугай эрүүл мэндэд анхаардаг хүн ам зүйд чиглэсэн цахим худалдааны брэндүүд энэ давалгааг ашиглаж чадна. Эрүүл мэнд, урьдчилан сэргийлэх, хөгшрөлтийн дэд бүтэцтэй холбоотой асуудлыг шийдэж буй аливаа бизнес энэ өргөжиж буй зах зээлээс ашиг хүртэх болно.