Netflix-ը հրաժարվել է 83 միլիարդ դոլարի հայտից Warner Bros-ի համար՝ ասելով, որ դա «պարտադիր չէ»

Երբ հեռանում է ամենամեծ խաղացողը. ինչ է մեզ պատմում Netflix-ի $83 միլիարդանոց նահանջը ռազմավարական կարգապահության մասին

Զվարճանքի պատմության մեջ ամենաթանկ «ոչ շնորհակալություն»-ը Netflix-ը, ըստ լուրերի, հրաժարվել է Warner Bros. Discovery-ի համար 83 միլիարդ դոլար արժողությամբ հայտից՝ անվանելով պատմվածքի ստուդիան «անպայման ունենալ»: Հայտարարությունը ամպրոպի պես ընկավ Հոլիվուդի նիստերի դահլիճներում և Ուոլ Սթրիթի առևտրային հարկերում: Ահա աշխարհի գերիշխող հոսքային հարթակը, մի ընկերություն, որը միայն 2024 թվականին 17 միլիարդ դոլար է ծախսել բովանդակության վրա, որոշելով, որ Բեթմենի, Հարրի Փոթերի և HBO-ի սեփականատեր լինելը չարժե ընդունելության գինը: Միևնույն ժամանակ, Դեյվիդ Էլիսոնի Paramount Global-ը առաջ շարժվեց 111 միլիարդ դոլար արժողությամբ ապշեցուցիչ գործարքով ձեռք բերելու նույն ստուդիան՝ ամեն ինչ խաղադրույք կատարելով համախմբման վրա: Այս երկու որոշումների հակադրությունը առաջարկում է վարպետության դաս ռազմավարական կարգապահության մեջ, որը կիրառելի է զվարճանքի արդյունաբերությունից շատ ավելին, և յուրաքանչյուր բիզնեսում, որը գնահատում է աճը, ձեռքբերումները և ռեսուրսների բաշխումը:

Ոչ ասելու արվեստը մասշտաբով

Netflix-ի որոշումը՝ հրաժարվել Warner Bros-ի հետապնդումից, չի ծնվել թուլությունից: Ընկերությունն ունի ավելի քան 280 միլիոն բաժանորդ ամբողջ աշխարհում, ստեղծում է մոտավորապես 39 միլիարդ դոլար տարեկան եկամուտ և ստեղծել է բովանդակության մեքենա, որը թողարկում է հիթեր բոլոր ժանրերի և լեզուների համար: Warner Bros.-ից հեռանալը ռեսուրսների պակասի մասին չէր, այլ այն, որ ոչ բոլոր ակտիվները, որքան էլ խորհրդանշական լինեն, համապատասխանում են ձեր ռազմավարական ճանապարհային քարտեզին:

Համատեղադիր տնօրեն Թեդ Սարանդոսը, ըստ հաղորդագրության, գնահատել է Warner Bros.-ի պորտֆելը, որը ներառում է DC Comics-ը, Հարի Փոթերի արտոնագիրը, CNN-ը և HBO-ի թագի զարդը, և եզրակացրել է, որ ինտեգրման բարդությունը, ժառանգական պարտքը (Warner Bros. Discovery-ն ավելի քան 40 միլիարդ դոլարի պարտք է իրականացրել) և մշակութային շփոթությունը: Netflix-ն արդեն ապացուցել էր, որ կարող է զրոյից ֆրանչայզեր ստեղծել: Squid Game, Չորեքշաբթի և Stranger Things-ը ցույց տվեցին, որ բնօրինակ IP-ն կարող է մրցակցել ժառանգական ապրանքանիշերին մշակութային ազդեցության և ապրանքային եկամուտների առումով:

Այս կարգի զսպումը հազվադեպ է կորպորատիվ Ամերիկայում, որտեղ էգոյի վրա հիմնված ձեռքբերումները տասնամյակների ընթացքում ոչնչացրել են հարյուրավոր միլիարդների բաժնետերերի արժեքը: AOL-Time Warner. Sprint-Nextel. HP-Ինքնավարություն. «Փոխակերպվող» միաձուլումների գերեզմանոցն ընդարձակ է: Netflix-ի պատրաստակամությունը հեռանալ բանակցությունների սեղանից, ընդ որում՝ հրապարակայնորեն, ազդարարում է հասունության մասին, որը նրանից երկու անգամ մեծ ընկերություններ երբեք չեն զարգացնում:

Ինչու՞ Paramount-ը այլ կերպ խաղադրույք կատարել

Դեյվիդ Էլլիսոնի որոշումը՝ հետամուտ լինել Warner Bros.-ին Paramount Global-ի միջոցով 111 միլիարդ դոլարով, ներկայացնում է բևեռային հակառակ փիլիսոփայությունը՝ համախմբումը որպես գոյատևման: Paramount-ը պայքարել է հոսքային պատերազմներում, քանի որ Paramount+-ի բաժանորդները արյունահոսում են Netflix-ի, Disney+-ի և նույնիսկ Peacock-ի հիմնական ժողովրդագրության մեջ: Warner Bros.-ի ձեռքբերումը Paramount-ին հնարավորություն կտա մուտք գործել HBO-ի հեղինակավոր բովանդակության խողովակաշար, ավելի քան 100,000 ժամ ծրագրավորման խորը գրադարան և արտոնություններ, որոնք հանգեցրել են $50 միլիարդ դոլարի կուտակային եկամուտների:

Տրամաբանությունը պարզ է. շուկայում, որտեղ բովանդակությունը թագավոր է, իսկ բաշխումն ավելի ու ավելի է ապրանքայինացվում, բովանդակության մատակարարման շղթայի ավելի մեծ մասը տիրապետելը լծակներ է ապահովում: Paramount-Warner Bros.-ի միավորված կազմակերպությունը կվերահսկի բավականաչափ մտավոր սեփականություն՝ մոլորակի յուրաքանչյուր դիստրիբյուտորի, լիցենզավորման գործընկերոջ և գովազդային հարթակի հետ բանակցելու համար: Սա խաղադրույք է, որ սանդղակը լուծում է խնդիրներ, որոնք արդյունավետությունը չի կարող:

Սակայն մասշտաբը ներկայացնում է իր խնդիրները: Երկու զանգվածային մեդիա կոնգլոմերատների ինտեգրումը համընկնող ստորաբաժանումներով, մրցակցող կորպորատիվ մշակույթներով և ավելորդ ենթակառուցվածքներով բազմամյա, բազմամիլիարդ դոլար արժողությամբ ձեռնարկում է: Պատմությունը ցույց է տալիս, որ խոշոր միավորումների առնվազն 60%-ը չի կարողանում ապահովել իրենց կանխատեսվող սիներգիաները առաջին հինգ տարիների ընթացքում: Էլիսոնը գրազ է գալիս, որ կարող է հաղթել այդ գործակիցներին:

«Պետք է ունենալ» շրջանակը, որը պետք է ընդունի յուրաքանչյուր բիզնես

Netflix-ի լեզուն կանխամտածված էր. Warner Bros.-ը «պարտադիր չէ»: Այդ շրջանակը բացահայտում է ռազմավարական գնահատման շրջանակը, որը յուրաքանչյուր բիզնես առաջնորդ՝ Fortune 500 գործադիր տնօրեններից մինչև անհատ ձեռնարկատերեր, պետք է ներկառուցի: Նախքան որևէ նախաձեռնության համար նշանակալի ռեսուրսներ հատկացնելը, տվեք երեք հարց, որոնք առանձնացնում են հիմնական ներդրումները գրավիչ շեղող գործոններից:

• Արդյո՞ք սա արագացնում է մեր հիմնական ճանճը, թե՞ ստեղծում է երկրորդը: Netflix-ի ճանճը պարզ է. ավելի շատ բաժանորդներ ֆինանսավորում են ավելի շատ օրիգինալ բովանդակություն, որն ավելի շատ բաժանորդներ է գրավում: Warner Bros.-ը չէր արագացնի այդ ճանճը. այն կստեղծեր զուգահեռ գործառնական բարդություն՝ առանց բաժանորդագրության մաթեմատիկական հիմնովին փոխելու:
• Կարո՞ղ ենք այս հնարավորությունը օրգանապես ստեղծել ավելի քիչ գնով: Netflix-ն ապացուցեց, որ կարող է ստեղծել արտոնությունների մակարդակի IP՝ առանց ժառանգական ստուդիաներ ձեռք բերելու: Warner Bros.-ի 83 միլիարդ դոլար գինը ներկայացնում էր Netflix-ի բովանդակության ամբողջ բյուջեի մոտավորապես հինգ տարին. գումար, որը կարող էր ֆինանսավորել հազարավոր օրիգինալ նախագծեր յուրաքանչյուր շուկայում:
• Ի՞նչ է ինտեգրման հարկը: Յուրաքանչյուր ձեռքբերում կրում է թաքնված ծախսեր՝ մշակութային ինտեգրում, համակարգի միգրացիա, տաղանդների պահպանում, կանոնակարգման համապատասխանություն և ղեկավարության շեղում: Ընկերության համար, որը հպարտանում է նիհար, ինժեներական մշակույթով, կլանող Warner Bros. 35000+ աշխատակիցները և տասնամյակների ինստիտուցիոնալ ուղեբեռը էկզիստենցիալ վտանգ էին ներկայացնում Netflix-ի գործառնական ինքնության համար:
• Արդյո՞ք շուկան պարգևատրում է այս քայլը, թե՞ այն պարգևատրում է մեր ընթացիկ հետագիծը: Netflix-ի բաժնետոմսերն արդեն վերականգնվել էին 2022 թվականի ցածր մակարդակից՝ ապահովելով ավելի քան 200% եկամտաբերություն մինչև 2025 թվականի վերջը: Շուկան պարգևատրում էր կարգապահությունն ու շահութաբերությունը, ոչ թե կայսրություն կառուցելը:

Ամենակարևոր ռազմավարական որոշումները կապված չեն այն բանի հետ, թե ինչ եք ընտրում անել, այլ այն, ինչ դուք ընտրում եք չանել: Յուրաքանչյուր ռեսուրս, որը նվիրված է «հաճելի լինելուն», ռեսուրս է, որը գողացված է «անհրաժեշտ է»: Երկարաժամկետ շահող ընկերությունները բավական կարգապահ են, որպեսզի ճանաչեն տարբերությունը:

Դասեր աճող բիզնեսների համար. Կառուցել ընդդեմ գնման ընդդեմ բաժանորդագրության

Netflix-Warner Bros.-ի սագան մանրանկարչությամբ ցուցադրվում է ամեն չափի բիզնեսներում, ամեն օր: Էլեկտրոնային առևտրի աճող ընկերությունը քննարկում է՝ ձեռք բերել մրցակցի՞, թե ներդրումներ կատարել սեփական լոգիստիկայի մեջ: Մարքեթինգային գործակալությունը դիտարկում է իր հաճախորդների ցուցակի համար ավելի փոքր ընկերություն գնելը կամ այդ հարաբերությունները օրգանապես կառուցելը: SaaS ստարտափը կշռադատում է լրացուցիչ գործիք ձեռք բերելն ընդդեմ գոյություն ունեցող հարթակների հետ ինտեգրվելու: Հիմնական լարվածությունը միշտ նույնն է՝ կառուցել, գնել կամ բաժանորդագրվել:

Փոքր և միջին բիզնեսների մեծ մասի համար «բաժանորդագրվել» մոդելը դարձել է գերիշխող պատասխանը, և լավ պատճառներով: Փոխանակ զրոյից հատուկ CRM համակարգեր, հաշիվ-ապրանքագրերի, HR կառավարման գործիքներ և վերլուծական վահանակներ կառուցելու (կամ դրանք առաջարկող ընկերություններ ձեռք բերելու փոխարեն), ժամանակակից բիզնեսներն ավելի ու ավելի են ընդունում մոդուլային հարթակներ, որոնք միավորում են այդ հնարավորությունները: Սա հենց այն մոտեցումն է, ինչպիսին է Mewayz-ը նման հարթակները, որոնք միավորում են ավելի քան 207 բիզնես մոդուլներ՝ սկսած CRM-ից և հաշիվ-ապրանքագրերից մինչև աշխատավարձ, HR, նավատորմի կառավարում, ամրագրման համակարգեր և վերլուծություն՝ մեկ օպերացիոն համակարգի մեջ: 83 միլիարդ դոլարի գնման փոխարեն բիզնեսները ստանում են ինտեգրված գործիքակազմ՝ սկսած անվճար պլանից:

Netflix-ի որոշման զուգահեռը ուսանելի է: Ինչպես Netflix-ը որոշեց, որ պետք չէ տիրանալ Warner Bros-ին արդյունավետ մրցակցելու համար, այնպես էլ ձեռնարկությունների մեծ մասը կարիք չունի կառուցել կամ գնել բոլոր գործառնական հնարավորությունները: Նրանց անհրաժեշտ է մուտք գործել այդ հնարավորություններին այնպես, որ լինի ճկուն, մասշտաբային և չներդրի «ինտեգրման հարկը», որն այդքան ռիսկային է դարձնում ձեռքբերումները: Մոդուլային բիզնես ՕՀ-ն ամբողջությամբ վերացնում է կառուցում-ընդդեմ գնման երկընտրանքը՝ առաջարկելով և՛ լայնություն, և՛ խորություն՝ առանց տարբեր համակարգերի կառավարման ծախսերի:

«Փոխակերպվող» շարժումների թաքնված արժեքը

Մեդիա վերլուծաբանները զգալի թանաք են թափել՝ քննարկելով, թե արդյոք Netflix-ը ճիշտ զանգ է կատարել: Սակայն առավել հետաքրքիր վերլուծությունը կայանում է նրանում, թե ինչից է խուսափել ընկերությունը։ Եթե ​​Netflix-ը ձեռք բերեր Warner Bros.-ը, նա կժառանգեր մոտ 43 միլիարդ դոլարի պարտք, շարունակական վեճեր կաբելային մատակարարների հետ, գծային հեռուստատեսային բիզնեսը կառուցվածքային անկման մեջ, նորությունների բաժին (CNN) իր քաղաքական և գործառնական բարդություններով և թատերական ֆիլմերի բաժին, որի տնտեսագիտությունը գնալով ավելի ու ավելի դժվար է դառնում լանդշաֆտային հետհամաճարակի պայմաններում:

Այս ժառանգական խնդիրներից յուրաքանչյուրը կխլի գործադիրի ուշադրությունը, ինժեներական ռեսուրսները և ֆինանսական կապիտալը, որը Netflix-ը ներկայումս ուղղում է իր հիմնական առաքելությանը: Ընկերության ղեկավարությունը, ըստ երևույթին, եկել է այն եզրակացության, որ հնարավորության արժեքը՝ այն, ինչ նրանք չկարողացան անել Warner Bros.-ի ինտեգրման ժամանակ, գերազանցում էին իրենց շահածի արժեքը:

Այս հաշվարկը կիրառվում է համընդհանուր: Երբ 50 հոգանոց ընկերությունը վեց ամիս է ծախսում ձեռք բերված ֆիրմայի համակարգերի ինտեգրման վրա, դրանք վեց ամիս են, որոնք չեն ծախսվում հիմնական արտադրանքի բարելավման վրա: Երբ հիմնադիրն իր ժամանակի 40%-ը նվիրում է ձեռքբերման արդյունքում նոր բիզնես միավորի կառավարմանը, դա 40%-ով ավելի քիչ ժամանակ է տալիս այն հաճախորդներին և ապրանքներին, որոնք ի սկզբանե ստեղծել են ընկերությունը: Ամենավտանգավոր ձեռքբերումները այն ձեռքբերումները չեն, որոնք տպավորիչ կերպով ձախողվում են, դրանք նրանք են, որոնք հաջողության են հասնում այնքան, որ անորոշ ժամանակով սպառեն ռեսուրսները՝ առանց երբևէ փոխակերպվող վերադարձի:

Ինչ է նշանակում լրատվամիջոցների համախմբման ալիքը բիզնես ռազմավարության համար

Այս պատմության ավելի լայն համատեքստը կարևոր է: Ժամանցային արդյունաբերությունը 1930-ական և 1940-ական թվականների ստուդիայի համակարգի դարաշրջանից ի վեր իր ամենակարևոր համախմբումն է ապրում: Disney-ը կլանեց 21st Century Fox-ը 71 միլիարդ դոլարով: Amazon-ը ձեռք է բերել MGM 8,5 միլիարդ դոլարով: Apple-ը զրոյից Apple TV+-ի կառուցման վրա ծախսել է ավելի քան 20 միլիարդ դոլար: Իսկ այժմ Paramount-ը հետապնդում է Warner Bros.-ին $111 մլրդ։ 2019 թվականից ի վեր լրատվամիջոցների M&A-ում տեղաբաշխված ընդհանուր կապիտալը գերազանցում է 300 միլիարդ դոլարը:

Այս համախմբման ալիքն արտացոլում է ավելի լայն տնտեսական օրինաչափություն. երբ արդյունաբերությունը հասունանում է, և աճը դանդաղում է, ընկերությունները դիմում են գնումների՝ արտադրական աճ ապահովելու համար, որոնց այլևս չեն կարող հասնել օրգանապես: Մենք տեսել ենք այս օրինաչափությունը հեռահաղորդակցության, բանկային, դեղագործության, իսկ այժմ՝ մեդիայի ոլորտում: Այս համախմբման ալիքների հաղթողները հազվադեպ են ամենամեծ ձեռքբերողները. դրանք այն ընկերություններն են, որոնք պահպանում են ռազմավարական հստակություն, մինչդեռ մրցակիցները սպառում են իրենց ինտեգրացիոն մարտերում:

Ձեռնարկությունների համար, ովքեր դիտում են զվարճանքի արդյունաբերությունից դուրս, դասը պարզ է: Գործառնական գերազանցության միջոցով աճը՝ ավելի լավ ապրանքներ, հաճախորդների ավելի լավ փորձառություններ, ավելի լավ միավորի տնտեսագիտություն, հետևողականորեն գերազանցում է աճը երկարաժամկետ հորիզոններում ձեռքբերման միջոցով: Այն ընկերությունները, որոնք ներդրումներ են կատարում իրենց սեփական հնարավորությունների մեջ, օգտագործում են ինտեգրված հարթակներ՝ գործառնությունները պարզեցնելու համար և պահպանում են կարգապահությունը՝ հեռու մնալու «փոխակերպող» շեղումներից, նրանք են, ովքեր դիմանում են: Netflix-ը դա հասկացավ։ Արդյո՞ք Paramount-ի հսկայական խաղադրույքը կվճարի, դեռ պետք է պարզվի, բայց պատմության հավանականությունը ձեռք բերողի օգտին չէ:

Ռազմավարական կարգապահությունը որպես մրցակցային առավելություն

Netflix-ի 83 միլիարդ դոլար արժողությամբ հեռացումը, հավանաբար, տասնամյակներ շարունակ կուսումնասիրվի բիզնես դպրոցներում: Ոչ թե դոլարի գումարի պատճառով, թեև դա ապշեցուցիչ է, այլ այն պատճառով, որ այն իսկապես հազվադեպ բան է ներկայացնում կորպորատիվ ռազմավարության մեջ. իր լիազորությունների գագաթնակետին գտնվող ընկերությունն ընտրում է զսպվածություն, քան փառասիրությունը: Բիզնես մշակույթում, որը տոնում է համարձակ քայլերը, «10 անգամ մտածողությունը» և խանգարող առանցքները, Netflix-ը հանգիստ ցույց տվեց, որ ամենահզոր քայլը երբեմն ընդհանրապես քայլ չլինելն է:

Բիզնեսի սեփականատերերի և օպերատորների համար ամեն մասշտաբով ձեռնարկատերերի և օպերատորների համար ձեռնարկատիրական միջոցները կիրառելի են: Աուդիտ կատարեք ձեր ընթացիկ նախաձեռնությունները «պետք է ունենա» ոսպնյակի միջոցով: Բացահայտեք նախագծերը, գործիքները, գործընկերությունները և ներդրումները, որոնք ուղղակիորեն արագացնում են ձեր հիմնական առաքելությունը, և քաջություն ունեցեք կրճատելու կամ առաջնահերթ դարձնելու մնացած ամեն ինչ: Համախմբեք ձեր գործառնական փաթեթը այն հարթակների շուրջ, որոնք աճում են ձեզ հետ, այլ ոչ թե ձեզ ծանրաբեռնող ձեռքբերումների շուրջ: Եվ հիշեք, որ յուրաքանչյուր դոլար և յուրաքանչյուր ժամ ունի իր հնարավորությունը: Այն ռեսուրսները, որոնք դուք պարտավորվում եք կատարել «հաճելի լինելը», ռեսուրսներ են, որոնք մշտապես անհասանելի են այն ամենի համար, ինչն իսկապես կարևոր է:

Ի վերջո, Netflix-ի որոշումը իրականում Warner Bros-ի մասին չէր: Դա այն մասին էր, որ Netflix-ը հստակ գիտեր, թե ինչ է դա, ինչ է իրեն անհրաժեշտ և ինչ՝ ոչ: Այդ պարզությունը, որը նկարագրելու համար պարզ է, անսովոր դժվար է պահպանելը, հանդիսանում է վերջնական մրցակցային առավելություն ցանկացած ոլորտում, ցանկացած մասշտաբով:

Հաճախակի տրվող հարցեր

Ինչու՞ Netflix-ը հեռացավ Warner Bros-ի 83 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքից:

Netflix-ը որոշեց, որ Warner Bros. Discovery-ի ձեռքբերումը ռազմավարական նշանակություն չուներ՝ չնայած նրա խորհրդանշական ֆրանշիզաներին, ինչպիսիք են Batman-ը, Harry Potter-ը և HBO-ն: Հոսքային հսկան առաջնահերթություն է տվել ֆինանսական կարգապահությանը, քան ձեռքբերման միջոցով ընդլայնելուն, առաջարկելով, որ օրիգինալ բովանդակություն ստեղծելը և գործառնական կենտրոնացումը պահպանելը ավելի լավ երկարաժամկետ արժեք են առաջարկում, քան զգալի պարտքային պարտավորություններ ունեցող զանգվածային ժառանգական մեդիա կոնգլոմերատի կլանումը:

Ի՞նչ է նշանակում Netflix-ի որոշումը հոսքային համախմբման ապագայի համար:

Ձախողված հայտը ազդանշան է տալիս, որ նույնիսկ ամենամեծ հոսքային խաղացողներն ավելի զգույշ են դառնում մեգա-միաձուլումների նկատմամբ: Պրեմիում գներով մրցակիցներ ձեռք բերելու փոխարեն հարթակները կարող են կենտրոնանալ օրգանական աճի, ռազմավարական գործընկերության և նպատակային բովանդակության ներդրումների վրա: Այս փոփոխությունը դեպի կարգապահ ծախսեր կարող է վերափոխել, թե ինչպես են ժամանցային ընկերությունները մոտենում համախմբմանը աճող մրցակցային և ծախսերի գիտակցված շուկայում:

Ինչպե՞ս կարող են փոքր բիզնեսը սովորել Netflix-ի ռազմավարական կարգապահությունից:

Netflix-ի որոշումը ցույց է տալիս, որ գրավիչ թվացող հնարավորություններին «ոչ» ասելը կարող է հզոր բիզնես ռազմավարություն լինել: Փոքր բիզնեսի սեփականատերերը կարող են կիրառել այս նույն կարգապահությունը՝ կենտրոնանալով գործիքների վրա, որոնք իսկապես խթանում են աճը: Նման հարթակները, ինչպիսիք են Mewayz-ն, առաջարկում են 207 մոդուլից բաղկացած բիզնես ՕՀ՝ սկսած $19/ամսական արժեքից, որն օգնում է ձեռնարկատերերին համախմբել գործառնությունները՝ առանց ավելորդ ձեռքբերումների ռեսուրսների ավելորդ ծախսերի:

Ի՞նչ է պատահում Warner Bros. Discovery-ին այն բանից հետո, երբ Netflix-ի հայտը ձախողվեց:

Warner Bros. Discovery-ն այժմ բախվում է շարունակական ճնշման՝ նվազեցնելու իր պարտքի զգալի բեռը և ապացուցելու իր անկախ կենսունակությունը: Ընկերությունը պետք է ցույց տա, որ իր համակցված հոսքային հարթակը, թատերական թողարկումները և հին հեռուստատեսային ակտիվները կարող են անկախ կայուն աճ առաջացնել: Ոլորտի վերլուծաբաններն առաջարկում են, որ WBD-ն կարող է ուսումնասիրել այլընտրանքային գործընկերություններ կամ վերակառուցման ռազմավարություններ՝ զարգացող մեդիա դաշտում իր մրցակցային դիրքն ամրապնդելու համար: