Astudiaeth Newydd Harvard yn dangos y gallai AI ddisodli'r mwyafrif o reolwyr cronfeydd cydfuddiannol

Yr Algorithm yn y Swyddfa Gornel: Mae AI yn Reolwyr Cronfeydd Dynol Rhagorol

Ers degawdau, mae’r diwydiant cronfeydd cydfuddiannol wedi gwerthu addewid deniadol: rhowch eich arian i ddadansoddwr dynol gwych, rhywun sydd wedi treulio 20 mlynedd yn darllen mantolenni, yn eistedd drwy alwadau enillion, ac yn datblygu naws reddfol bron o ddeinameg y farchnad—a byddant yn perfformio’n well na’r farchnad. Mae’r addewid hwnnw wedi bod yn fregus erioed. Nawr, mae astudiaeth garreg filltir o Ysgol Fusnes Harvard yn bygwth ei chwalu'n llwyr. Canfu ymchwilwyr y gall deallusrwydd artiffisial ragweld 71% o fasnachau cronfeydd cydfuddiannol gyda chywirdeb rhyfeddol, gan godi cwestiwn a fyddai wedi ymddangos yn hurt bum mlynedd yn ôl: os gall peiriant ragweld beth fydd rheolwr cronfa yn ei wneud cyn iddo wneud hynny, am beth yn union y mae buddsoddwyr yn talu?

Mae'r goblygiadau'n crychdonni ymhell y tu hwnt i Wall Street. Mae hon yn stori am yr hyn sy’n digwydd pan ddaw adnabod patrwm—sgiliau gwybyddol craidd unrhyw arbenigwr—yn nwydd. Ac mae'n stori y mae angen i bob arweinydd busnes, nid dim ond gweithwyr proffesiynol cyllid, ei deall ar hyn o bryd.

Beth Mewn Gwirioneddol Darganfod Ymchwil Harvard

Mae astudiaeth Harvard wedi hyfforddi modelau dysgu peirianyddol ar flynyddoedd o ddata masnachu hanesyddol, datgeliadau cronfeydd, a signalau marchnad. Nid dim ond nodi tueddiadau sector eang oedd y modelau; yr oeddent yn rhagweld penderfyniadau portffolio penodol rheolwyr cronfeydd unigol—pa stociau y byddent yn eu prynu, y byddent yn eu tocio, a phryd. Mae cyfradd cywirdeb rhagfynegol o 71% mewn parth mor gymhleth a swnllyd â rheoli portffolio gweithredol yn rhyfeddol. I'r cyd-destun, byddai model sy'n rhagfynegi fflipiau arian yn gywir 50% o'r amser ar hap yn unig.

Yr hyn sy'n gwneud y canfyddiad yn arbennig o amlwg yw ei fod yn amlygu'r mecaneg sylfaenol o'r hyn y mae llawer o reolwyr cronfeydd sy'n ennill y cyflogau uchaf yn ei wneud mewn gwirionedd. Yn hytrach na defnyddio mewnwelediad gwirioneddol newydd, ymddengys bod cyfran sylweddol o reolaeth weithredol yn ymddygiad sy'n cael ei yrru gan batrwm - gan ymateb i'r un syndod enillion, yr un signalau momentwm, yr un dangosyddion macro mewn ffyrdd rhagweladwy. Nid oedd angen i'r AI ddeall pam y byddai rheolwr yn gwneud masnach. Yn syml, dysgodd adnabod yr amodau y gwnaethant yn ddibynadwy oddi tanynt.

Mae hyn yn gyson ag ymchwil cynharach. Canfu adroddiad Mynegeion S&P Dow Jones yn 2022, dros gyfnod o 20 mlynedd, fod mwy na 94% o reolwyr cronfeydd cap mawr gweithredol yr Unol Daleithiau wedi tanberfformio eu mynegai meincnod. Mae canfyddiadau Harvard yn ychwanegu haen newydd: nid yn unig y mae llawer o reolwyr gweithredol yn methu â churo'r farchnad, gall eu penderfyniadau fod yn ddigon mecanyddol i algorithm efelychu - am ffracsiwn o'r gost.

Pam Mae Rhagweld 71% yn Broblem Busnes, Nid yn Broblem Ariannol yn unig

Efallai y bydd gweithwyr cyllid proffesiynol yn cael eu temtio i drin hwn fel argyfwng diwydiant-benodol. Byddent yn anghywir. Mae astudiaeth Harvard yn bwynt data mewn patrwm llawer mwy: mae systemau AI yn gynyddol abl i ailadrodd barn arbenigol mewn unrhyw faes lle mae penderfyniadau'n dilyn rheolau y gellir eu dysgu, hyd yn oed pan nad yw'r rheolau hynny wedi'u hysgrifennu'n benodol yn unrhyw le.

Ystyriwch beth sydd gan reolaeth weithredol arian a rheolaeth busnes traddodiadol yn gyffredin. Mae'r ddau yn cynnwys casglu gwybodaeth, nodi patrymau, cymhwyso heuristics a luniwyd gan brofiad, a gwneud penderfyniadau dan ansicrwydd. Os gall AI fodelu proses gwneud penderfyniadau rheolwr cronfa gyda chywirdeb o 71%, gall fodelu cyfran sylweddol o benderfyniadau a wneir gan reolwyr gweithrediadau, cyfarwyddwyr AD, arweinwyr gwerthu, a dadansoddwyr busnes - pobl y mae eu harbenigedd hefyd wedi'i seilio ar adnabod ac ymateb i batrymau.

"Nid y bygythiad i weithwyr gwybodaeth yw y bydd AI yn disodli barn ddynol yn gyfan gwbl - dyna y bydd AI yn disodli'r rhannau o farn ddynol sydd mewn gwirionedd yn cyfateb i batrwm yn unig. Ac mae hynny'n troi allan i fod yn gyfran syndod o fawr."

Nid yw hyn yn golygu bod arbenigedd dynol yn mynd yn ddiwerth. Mae'n golygu bod natur arbenigedd gwerthfawr yn newid. Y rheolwyr cronfa a fydd yn goroesi ac yn ffynnu yw'r rhai sy'n gwneud rhywbeth na all AI ei ailadrodd yn hawdd: syntheseiddio gwybodaeth wirioneddol newydd, adeiladu perthnasoedd sy'n creu manteision gwybodaeth, ac arfer crebwyll mewn sefyllfaoedd mor newydd nad oes ganddynt gynsail hanesyddol. Mae'r un rhesymeg yn berthnasol i bob parth proffesiynol sydd bellach yn cael ei ail-lunio gan ddeallusrwydd peiriant.

Y Diwydiannau sy'n Gwylio Amhariad AI Cyllid Agosaf

Yn ei hanfod, caneri yn y pwll glo ar gyfer awtomeiddio coler wen yw'r diwydiant cronfeydd cydfuddiannol. Mae'n gyfoethog o ran data, mae ganddo fetrigau perfformiad clir, ac mae wedi bod o dan bwysau cost gan gronfeydd mynegai goddefol ers blynyddoedd - gan ei wneud yn anarferol o barod i dderbyn mabwysiadu AI. Mae diwydiannau eraill yn gwylio'n ofalus.

Mewn gofal iechyd, mae systemau AI diagnostig fel DeepMind Google wedi dangos y gallu i ganfod rhai clefydau llygaid a chanserau gyda chywirdeb sy'n cyfateb neu'n rhagori ar feddygon arbenigol. Yn ôl y gyfraith, mae offer sydd wedi'u hadeiladu ar fodelau iaith mawr yn cyflawni tasgau adolygu contractau a oedd yn ei gwneud yn ofynnol i gymdeithion iau weithio dros nos yn flaenorol. Mewn cyfrifeg a chynllunio ariannol, mae llwyfannau a yrrir gan AI yn awtomeiddio dadansoddi amrywiant, rhagweld llif arian, a chanfod anghysondebau a oedd unwaith yn mynnu amser uwch ddadansoddwr.

Nid yr edefyn cyffredin yw bod AI yn gallach nag arbenigwyr yn y meysydd hyn. Mae'n dweud bod AI yn ddiflino, yn gyson, ac yn esbonyddol rhatach i'w raddfa. Gallai rheolwr cronfa ddynol gostio $500,000 y flwyddyn i gwmni mewn cyflog, buddion a gorbenion. Mae system AI sy'n gallu rhagweld 71% o grefftau'r rheolwr hwnnw yn rhedeg am ffracsiwn o'r gost honno - ac nid oes angen bonws, cyfnod sabothol na chynllun olyniaeth arni.

Beth Sy'n Goroesi'r Algorithm: Y Diffiniad Newydd o Werth Dynol

Mae’r ymateb greddfol i ymchwil fel hyn yn amddiffynnol: i ddadlau bod barn ddynol yn amhrisiadwy, na all AI wir ddeall y cyd-destun, y bydd rôl i weithwyr proffesiynol profiadol bob amser. Mae peth o hynny yn wir. Ond yr ymateb mwy cynhyrchiol yw bod yn fanwl gywir ynghylch pa agweddau ar arbenigedd dynol sy'n parhau i fod yn wirioneddol anodd eu hawtomeiddio.

Yn seiliedig ar y llwybr presennol o allu AI, mae'r sgiliau proffesiynol canlynol yn ymddangos yn fwyaf parhaol:

• Ymddiriedolaeth sy'n seiliedig ar berthnasoedd: Mae cleientiaid a rhanddeiliaid yn gwneud penderfyniadau fel mater o drefn yn seiliedig ar bwy y maent yn ymddiried ynddynt, nid dim ond pa wybodaeth a gânt. Mae ymddiriedaeth yn cael ei hadeiladu trwy ryngweithio dynol parhaus a dangos aliniad diddordebau - nid allbwn algorithmig.
• Dyfarniad moesegol a rheoleiddiol: Mae llywio sefyllfaoedd lle mae rheolau'n amwys, gwrthdaro buddiannau rhanddeiliaid, neu senarios newydd yn gofyn am ymresymu moesol yn dal i ofyn am atebolrwydd dynol.
• Synthesis creadigol: Mae cyfuno mewnwelediadau o barthau gwahanol - gweld bod tueddiad mewn ymddygiad defnyddwyr yn cysylltu â bregusrwydd cadwyn gyflenwi yn cysylltu â rheoliad sy'n dod i'r amlwg - yn gofyn am y math o feddwl cysylltiadol y mae AI yn ei drin yn llai dibynadwy nag adnabod patrwm.
• Cyfathrebu â rhanddeiliaid: Mae trosi dadansoddiad cymhleth yn naratifau sy'n ysgogi gweithredu - argyhoeddi bwrdd, tawelu cleient pryderus, ysbrydoli tîm - yn her cyfathrebu dynol yn ei hanfod.
• Rheoli newydd-deb gwirioneddol: Pan fydd sefyllfaoedd yn codi heb unrhyw gynsail hanesyddol (pandemig byd-eang, sioc geopolitical, technoleg sy'n newid paradeim), mae gallu dynol i addasu a chreadigedd yn dod yn hanfodol yn hytrach nag atodol.

Nid yw rheolwyr y gronfa sydd eisoes wedi addasu i'r realiti hwn yn ceisio cystadlu ag algorithmau ar gyflymder dethol stoc na chyfaint prosesu data. Maent yn gosod eu hunain fel penseiri portffolio, rheolwyr cysylltiadau cleientiaid, a stiwardiaid fframweithiau risg cymhleth - rolau sy'n gofyn am bresenoldeb ac atebolrwydd dynol, nid dim ond gallu paru patrymau.

Sut Mae Sefydliadau sy'n Edrych Ymlaen yn Ymateb

Nid yw'r ymateb craffaf i amhariad deallusrwydd artiffisial yn wadu nac yn mynd i banig - integreiddio ydyw. Y sefydliadau a fydd yn perfformio orau dros y degawd nesaf yw'r rhai sy'n defnyddio AI i ddileu gwaith paru patrymau gwerth isel tra'n adleoli talent ddynol i'r gweithgareddau sy'n parhau i fod yn wirioneddol anodd eu hawtomeiddio.

Yn ymarferol, mae hyn yn golygu adeiladu seilwaith gweithredol sy'n rhoi mynediad i bobl i ddeallusrwydd a gynhyrchir gan AI heb ei gwneud yn ofynnol iddynt ddod yn wyddonwyr data eu hunain. Dylai arweinydd gwerthu allu gweld sgôr arweiniol a yrrir gan AI ochr yn ochr â gweithgaredd CRM heb newid rhwng pum platfform gwahanol. Dylai cyfarwyddwr AD allu rhoi signalau risg cadw arwyneb o ddata’r gweithlu heb adeiladu dangosfyrddau â llaw. Dylai gweithredwr ariannol allu rhedeg rhagolygon senario ar lif arian heb dîm dadansoddwyr penodedig.

Dyma’r union athroniaeth y tu ôl i lwyfannau fel Mewayz, sy’n cyfuno dros 200 o fodiwlau rheoli busnes — sy’n rhychwantu CRM, anfonebu, AD, y gyflogres, dadansoddeg, rheoli fflyd, a mwy — mewn un amgylchedd gweithredu. Pan fo mewnwelediadau sy'n cael eu gyrru gan AI yn bodoli o fewn yr un platfform lle mae penderfyniadau'n cael eu gwneud, yn hytrach na'u rhoi mewn offeryn ar wahân, mae'r ddolen adborth rhwng cudd-wybodaeth a gweithredu yn tynhau'n ddramatig. I’r 138,000 o fusnesau sy’n defnyddio Mewayz yn fyd-eang, nid yw’r integreiddio hwnnw’n ddyhead ar gyfer y dyfodol; mae'n realiti gweithredol cyfredol.

Y Gost Aros: Sut Sydd Heb Weithredu Mewn Pum Mlynedd

Mae tueddiad mewn diwydiannau sefydledig i drin amhariad AI fel llanw araf - rhywbeth i'w fonitro'n gyfforddus wrth barhau â busnes fel arfer. Mae astudiaeth rheoli cronfa Harvard yn ein hatgoffa y gall y llanw symud yn gyflymach nag y mae deiliaid presennol yn ei ddisgwyl. Treuliodd y diwydiant cronfeydd cydfuddiannol flynyddoedd yn diystyru cronfeydd mynegai goddefol fel cynnyrch arbenigol i fuddsoddwyr ansoffistigedig. Erbyn 2023, roedd cronfeydd goddefol wedi rhagori ar gronfeydd gweithredol yng nghyfanswm yr asedau a oedd yn cael eu rheoli yn yr Unol Daleithiau am y tro cyntaf erioed.

Nid y busnesau a’r gweithwyr proffesiynol sy’n wynebu’r perygl mwyaf o amhariad deallusrwydd artiffisial yw’r rhai mewn meysydd technegol amlwg - dyma’r rhai sydd wedi adeiladu eu safle cystadleuol ar fynediad unigryw i wybodaeth neu ar y gallu i brosesu a dehongli data yn gyflymach na chystadleuwyr. Mae'r ddwy fantais hynny'n erydu'n gyflym pan fydd AI yn dod i mewn i'r llun. Mae'r fantais gwybodaeth unigryw yn diflannu pan all AI syntheseiddio data cyhoeddus ar raddfa. Mae'r fantais prosesu yn diflannu pan all AI redeg dadansoddiad mewn eiliadau a gymerodd wythnosau cyn hynny.

Yr hyn nad yw'n erydu - ac sy'n dod yn fwy gwerthfawr mewn gwirionedd - yw'r gallu i ofyn cwestiynau gwell, adeiladu perthnasoedd dilys, a gweithredu o fewn systemau integredig sy'n trosi mewnwelediad i gyflawni heb ffrithiant. Nid yw sefydliadau sy'n buddsoddi yn y math hwnnw o seilwaith heddiw yn paratoi ar gyfer aflonyddwch AI yn unig. Maent yn adeiladu'r model gweithredol a fydd yn diffinio perfformiad busnes ar gyfer y genhedlaeth nesaf.

Y Wers Go Iawn O Gyfrifiad AI Wall Street

Bydd astudiaeth Harvard yn cynhyrchu penawdau am robotiaid yn cymryd lle rheolwyr cronfeydd, a bydd y penawdau hynny yn colli'r pwynt yn bennaf. Y canfyddiad pwysicaf yw nad yw AI yn gallu ailadrodd penderfyniadau arbenigol - y peth drutaf am benderfyniadau arbenigol oedd y rhannau y gall peiriant eu trin yn rhad. Mae'r sylweddoliad hwnnw'n newid economeg arbenigedd ar draws pob diwydiant, nid cyllid yn unig.

Y gweithwyr proffesiynol a’r sefydliadau a fydd yn ffynnu yw’r rhai sy’n derbyn y realiti hwn heb gael eu parlysu ganddo. Byddant yn ailgynllunio eu rolau o amgylch yr elfennau gwirioneddol ddynol - ymddiriedaeth, creadigrwydd, barn foesegol, deallusrwydd perthynas - wrth gofleidio AI fel yr injan sy'n trin adnabyddiaeth patrwm, synthesis data, a rhagweld arferol. Byddant yn buddsoddi mewn llwyfannau gweithredol integredig sy'n ei gwneud yn bosibl gweithredu cudd-wybodaeth a gynhyrchir gan AI ar unwaith, yn hytrach na'i thrin fel ychwanegiad at lifoedd gwaith presennol.

Nid rheolwyr cronfeydd cydfuddiannol sy'n goroesi'r degawd nesaf fydd y rhai sy'n anwybyddu'r algorithm. Nhw fydd y rhai sy'n dysgu gweithio wrth ei ochr - gan ddefnyddio AI i drin y 71% rhagweladwy fel y gallant ganolbwyntio'n llwyr ar y 29% anrhagweladwy lle mae barn ddynol yn dal i wneud byd o wahaniaeth. Mae'r un rhifyddeg yn berthnasol i bob arweinydd busnes sy'n llywio'r trawsnewidiad AI ar hyn o bryd. Nid y cwestiwn yw a ddylid addasu. Y cwestiwn yw pa mor gyflym y gallwch chi ddechrau.

Cwestiynau Cyffredin

A all AI ragweld masnachau cronfa cilyddol yn well na rheolwyr dynol profiadol?

Yn ôl astudiaeth Ysgol Fusnes Harvard, gall modelau AI ragfynegi tua 71% o fasnachau cronfeydd cydfuddiannol gyda chywirdeb rhyfeddol. Mae'r systemau hyn yn dadansoddi setiau data helaeth - mantolenni, galwadau enillion, signalau macro-economaidd - yn gynt o lawer nag unrhyw ddadansoddwr dynol. Er nad yw hynny'n gwarantu enillion gwell ym mhob cyflwr marchnad, mae'n awgrymu'n gryf bod gan AI fantais strwythurol mesuradwy dros reolaeth draddodiadol y gronfa o ran adnabod patrymau a chysondeb penderfyniadau.

Beth mae hyn yn ei olygu i fuddsoddwyr bob dydd sy'n rhoi arian mewn cronfeydd a reolir yn weithredol?

Mae’n codi cwestiynau difrifol ynghylch a ellir cyfiawnhau’r ffioedd premiwm a godir gan reolwyr cronfeydd gweithredol. Os gall AI ddyblygu ac o bosibl berfformio'n well na'u strategaethau, efallai y bydd buddsoddwyr yn cael eu gwasanaethu'n well gan gerbydau sy'n cael eu gyrru gan algorithm neu oddefol. Mae'r newid hwn hefyd yn tanlinellu pwysigrwydd defnyddio offer busnes clyfar ac ariannol i reoli eich cyfalaf eich hun yn fwy effeithiol, yn hytrach na dibynnu'n llwyr ar gyfryngwyr dynol y mae eu mantais yn culhau.

Sut gall perchnogion busnesau bach ac entrepreneuriaid ddefnyddio deallusrwydd artiffisial i wneud penderfyniadau ariannol callach?

Mae llwyfannau fel Mewayz - system gweithredu busnes 207-modiwl sydd ar gael yn app.mewayz.com am ddim ond $19/mis — yn rhoi mynediad i entrepreneuriaid at offer wedi'u pweru gan AI a oedd unwaith yn gyfyngedig i fentrau mawr. Yn hytrach nag allanoli barn ariannol i gynghorwyr drud, gall perchnogion busnes drosoli dadansoddeg integredig i fonitro llif arian, senarios modelu, a gwneud penderfyniadau â chefnogaeth data gyda'r un trylwyredd systematig sydd bellach yn tarfu ar ddiwydiant rheoli cronfeydd Wall Street.

A oes cyfyngiadau ar yr hyn y gall AI ei wneud ar hyn o bryd mewn marchnadoedd ariannol?

Ydw. Mae AI yn rhagori ar nodi patrymau hanesyddol a phrosesu data strwythuredig, ond gall gael trafferth gyda digwyddiadau alarch du digynsail, siociau geopolitical, neu sifftiau a yrrir gan seicoleg ddynol sydd y tu allan i'w ddata hyfforddi. Mae rheolwyr dynol yn dal i ddod â barn gyd-destunol, rhesymu moesegol, a meddwl addasol yn ystod dadleoliadau eithafol yn y farchnad. Y canlyniad tymor agos mwyaf tebygol yw model hybrid, lle mae AI yn trin dadansoddiad tra bod bodau dynol yn cadw trosolwg o benderfyniadau y mae llawer yn eu cymryd.