Гэта інвестыцыйная магчымасць у памеры 8 трыльёнаў долараў, якую венчурныя капіталісты і заснавальнікі не могуць ігнараваць

Эканоміка даўгалецця больш не з'яўляецца навуковай фантастыкай — гэта самая вялікая інвестыцыйная хваля за дзесяцігоддзе

Недзе паміж падкастамі пра біяхакінг і панэлямі крыві па 400 долараў ціха сфарміравалася законная індустрыя на трыльёны долараў. Паводле ацэнак Нацыянальнай акадэміі медыцыны і Глабальных даследаванняў Банка Амерыкі, глабальная эканоміка даўгалецця, якая ўключае ў сябе ўсё: ад тэрапіі супраць старэння і дакладнай дыягностыкі да платформаў аздараўленчых тэхналогій і інфраструктуры догляду за пажылымі людзьмі, перасягне 8 трыльёнаў долараў да 2030 года. Для венчурных капіталістаў, якія скануюць гарызонт у пошуках наступнай магчымасці, якая вызначае катэгорыю, і для заснавальнікаў, якія шукаюць рынкі з дэмаграфічнымі пагрозамі, якія не спыняюцца, гэта сігнал, схаваны ў шуме аздараўленчых тэндэнцый. Прастора даўгалецця - гэта не мода. Гэта структурны эканамічны зрух, абумоўлены старэннем насельніцтва, развіццём біятэхналогій і спажывецкай базай, якая будзе плаціць амаль што заўгодна, каб дадаць да свайго жыцця здаровыя гады.

Чаму 8 трыльёнаў долараў — гэта не ажыятаж — лічбы, якія стаяць за бумам даўгалецця

Матэматыка, якая ляжыць у аснове эканомікі даўгалецця, - гэта дэмаграфічны лёс. Да 2030 года кожны бэбі-бумер у Злучаных Штатах будзе старэйшы за 65 гадоў. Ва ўсім свеце насельніцтва ва ўзросце 60 гадоў і старэй дасягне 1,4 мільярда — амаль удвая больш, чым у 2015 годзе. Гэта не пасіўныя спажыўцы, якія чакаюць дамоў састарэлых. Яны актыўна трацяць грошы, для якіх прыярытэтам з'яўляецца здароўе, бадзёрасць і падаўжэнне гадоў жыцця. Паводле ацэнак McKinsey, на спажыўцоў старэйшых за 60 гадоў ужо прыходзіцца больш за 50% агульнага росту спажывання ў развітых краінах.

Але гэта не толькі гісторыя пра старыя дэмаграфічныя дадзеныя. Міленіялы і пакаленне Z з аднолькавай інтэнсіўнасцю рухаюць рух па прафілактыцы здароўя. Сусветны рынак аздараўлення дасягнуў 5,6 трыльёна долараў у 2023 годзе, а падмноства даўгалецця — носная дыягностыка, харчовыя дабаўкі NAD+, клінікі па аптымізацыі гармонаў, платформы для здароўя, якія кіруюцца штучным інтэлектам — з'яўляецца самым хуткарослым сегментам у ім. Венчурнае фінансаванне стартапаў, арыентаваных на даўгалецце, перавысіла 5,2 мільярда долараў толькі ў 2023 годзе, павялічыўшыся на 40% у параўнанні з папярэднім годам. Такія фонды, як Longevity Vision Fund, Life Biosciences і Apollo Health Ventures, накіроўваюць сотні мільёнаў у космас, а такія карпаратыўныя гіганты, як Google (праз Calico Labs) і Джэф Безас (праз Altos Labs), зрабілі стаўкі на мільярды долараў.

Канвергенцыя штучнага інтэлекту, геномікі і спажывецкіх тэхналогій сціскае тое, што раней складалася з дзесяцігоддзяў, цыклы даследаванняў у гады. Тэрапія на аснове CRISPR пачынае клінічныя выпрабаванні для лячэння захворванняў, звязаных з узростам. Маніторы бесперапыннага ўзроўню глюкозы, калісьці прызначаныя для дыябетыкаў, цяпер з'яўляюцца асноўнымі спажывецкімі прадуктамі. Гэта паскарэнне азначае, што інвестыцыйная паверхня павялічваецца хутчэй, чым большасць венчурных капіталаў могуць адлюстраваць яе.

Пяць вертыкаляў, дзе цякуць разумныя грошы

Не ўсе магчымасці даўгалецця аднолькавыя. Прастора досыць шырокая, каб ахопліваць фармацэўтычныя даследчыя лабараторыі і брэнды харчовых дабавак для спажыўцоў, але самы разумны капітал канцэнтруецца ў вертыкальных галінах, дзе тэхналогія стварае апраўданыя равы і перыядычны прыбытак.

• Дакладная дыягностыка і біямаркеры: такія кампаніі, як Grail (ранняе выяўленне рака) і InsideTracker (тэставанне біялагічнага ўзросту), ствараюць платформы на аснове падпіскі, якія ператвараюць аналіз крыві ў пастаянную інфармацыю пра здароўе. Чакаецца, што толькі сегмент дыягностыкі да 2028 года дасягне 98 мільярдаў долараў.
• Выяўленне лекаў на базе штучнага інтэлекту: такія стартапы, як Insilico Medicine, выкарыстоўвалі штучны інтэлект, каб перавесці кандыдаты ў лекі ад канцэпцыі да першай фазы выпрабаванняў менш чым за 18 месяцаў — працэс, які традыцыйна займае 4-5 гадоў. Інвестары лічаць, што гэта вертыкаль з самай высокай столлю ў даўгавечнасці.
• Спажывецкія аздараўленчыя платформы: Ад Levels Health (метабалічная аптымізацыя) да Whoop (адсочванне аднаўлення), арыентаваныя на спажыўца брэнды даўгалецця даказваюць, што людзі будуць плаціць 30-50 долараў у месяц за даныя пра здароўе. Гадавы ўзровень утрымання вышэй за 70% робіць гэтую эканоміку, падобную на SaaS, непераадольнай для венчурных капіталаў.
• Рэгенератыўная медыцына і тэрапія: лячэнне ствалавымі клеткамі, сеналітыкі (прэпараты, якія ачышчаюць пашкоджаныя клеткі) і аналагі рапаміцыну пераходзяць ад лабараторных кур'ёзаў да клінічных рэалій. Тут, хутчэй за ўсё, з'явяцца выхады на мільярды долараў.
• Клінікі даўгалецця і здароўе кансьержаў: фізічныя тэхналогіі сустракаюцца з біятэхналогіямі. Такія кампаніі, як Fountain Life і Peak Health, прапануюць штогадовае членства на суму больш за 10 000 долараў ЗША для комплекснага абследавання і аптымізацыі здароўя. Рынак здароўя кансьержаў расце на 25% штогод.

Што заснавальнікі памыляюцца наконт рынку даўгалецця

На кожную законную даўгавечную кампанію, якая прыцягвае сур'ёзныя інвестыцыі, ёсць дзесяткі тых, што спыняюцца з-за таго, што заснавальнікі няправільна разумеюць дынаміку рынку. Самая распаўсюджаная памылка - разглядаць даўгалецце як чыста біятэхналагічную гульню. Нягледзячы на ​​тое, што навука мае значэнне, хутчэй за ўсё набіраюць абароты тыя кампаніі, якія спалучаюць навуковы аўтарытэт з спажывецкім вопытам і дасканаласцю працы. Вашы клінічныя дадзеныя нічога не значаць, калі ваш кліент не можа запісацца на прыём, адсачыць вынікі або атрымаць наступнае лячэнне без праблем.

Другая крытычная памылка - недаацэнка складанасці працы. Прадпрыемствы даўгалецця — клінікі, брэнды харчовых дабавак або платформы медыцынскіх тэхналогій — па сваёй сутнасці шматпрофільныя. Ім патрабуюцца сістэмы CRM для кіравання ўзаемаадносінамі з пацыентамі, інфраструктура выстаўлення рахункаў для прэміум-членства, планаванне сустрэч для перыядычных візітаў, панэлі аналітыкі для пацверджання вынікаў і сістэмы кадраў для кіравання спецыялізаваным персаналам у розных месцах. Заснавальнікі, якія спрабуюць злучыць пяць ці шэсць раз'яднаных інструментаў, непазбежна губляюць хуткасць з-за працоўнага супраціву.

Менавіта тут такія платформы, як Mewayz, становяцца стратэгічнай інфраструктурай, а не проста праграмным забеспячэннем. Дзякуючы 207 інтэграваным модулям, якія ахопліваюць CRM, выстаўленне рахункаў, браніраванне, разлік заработнай платы, кадры, кіраванне аўтапаркам і аналітыку, Mewayz дае заснавальнікам кампаніі longevity уніфікаваную аперацыйную сістэму для кіравання кожным неклінічным аспектам іх бізнесу. Замест таго, каб займацца ўзлётна-пасадачнай паласой тэхналагічных набораў Франкенштэйна, заснавальнікі могуць запускаць, працаваць і маштабаваць адзіную платформу, вызваляючы капітал і ўвагу для навукі і кліенцкага вопыту, якія сапраўды адрозніваюць іх брэнд.

"Кампаніі-даўгалецці, якія выйграюць, будуць мець не толькі найлепшую навуку — яны будуць мець лепшую аперацыйную інфраструктуру. На рынку, які так хутка расце, заснавальнікі, якія сістэматызуюць рана, з'яўляюцца тымі, хто маштабуецца. Астатнія пагружаюцца ў электронныя табліцы і прапускаюць наступныя дзеянні, пакуль іх канкурэнты нарошчваюць". — Інфармацыя, атрыманая з інтэрв'ю з кіраўнікамі фонду даўгалецця і аператарамі медыцынскіх тэхналогій.

The VC Playbook: Як інвестары ацэньваюць даўгавечнасць стартапаў

Інстытуцыйныя інвестары не проста ўсляпую гоняцца за тэмай даўгалецця. Рамкі ацэнкі значна паспелі з першых дзён расплывістых "анты-старэння" смол. Сучасныя венчурныя капітальныя капіталы вышэйшага ўзроўню шукаюць тры канкрэтныя індыкатары: механіка перыядычнага даходу, яснасць рэгулявання і эфект сеткі перадачы даных. Кампаніі, якія ствараюць прапрыетарныя даныя пра здароўе ў маштабе — і выкарыстоўваюць іх для паляпшэння вынікаў з цягам часу — атрымліваюць самыя высокія ацэнкі, таму што іх ровы паглыбляюцца з кожным узаемадзеяннем з кліентам.

Нарматыўнае пазіцыянаванне аднолькава важна. Развіццё пазіцыі FDA адносна старэння як стану, які паддаецца лячэнню (а не непазбежнага працэсу), адчыняе дзверы, якія былі зачыненыя дзесяцігоддзямі. Выпрабаванне TAME — тэставанне метфарміну ў якасці прэпарата супраць старэння — уяўляе сабой першую прызнаную FDA аснову для лячэння самога старэння. Стартапы, якія займаюць месца ў рамках гэтага новага шляху рэгулявання, маюць структурную перавагу перад тымі, што працуюць у шэрых зонах рэгулявання.

Множнікі ацэнкі адлюстроўваюць давер рынку. Платформы спажывецкага даўгалецця даюць 12-18-кратныя кратныя даходы на апошніх этапах, што параўнальна з пікавымі ацэнкамі SaaS. Дыягнастычныя кампаніі з мадэлямі падпіскі атрымліваюць нават больш высокія прэміі. Для кантэксту: сярэдні каэфіцыент SaaS у 2024 годзе складаў каля 6-8 разоў, што азначае, што даўгавечныя стартапы гандлююць прыкладна ўдвая больш, чым на шырокім рынку праграмнага забеспячэння.

Стварэнне даўгавечнага бізнесу, які сапраўды маштабуецца

Розніца паміж даўгавечным стартапам, які стварае пачатковы раунд, і стартапам, які дасягае 10 мільёнаў долараў ARR, звычайна зводзіцца да рашэнняў аб інфраструктуры, прынятых у першыя 12 месяцаў. Заснавальнікі, якія на ранніх стадыях інвестуюць у інтэграваныя бізнес-аперацыі — аўтаматызаванае выстаўленне рахункаў, цэнтралізаваныя запісы кліентаў, запланаваныя зносіны і аналітыка ў рэжыме рэальнага часу — стабільна пераўзыходзяць тых, хто адкладае аператыўную сталасць.

Падумайце аб запуску клінікі даўгалецця на трох рынках адначасова. Без уніфікаваных сістэм кожнае месца распрацоўвае ўласныя працоўныя працэсы для прыёму пацыентаў, выстаўлення рахункаў, кіравання запасамі і планавання персаналу. За паўгода заснавальнік траціць больш часу на аператыўнае тушэнне пажараў, чым на рост. Дзякуючы такой платформе, як Mewayz, якая займаецца аператыўнай базай — ад браніравання і CRM да выстаўлення рахункаў і налічэння заработнай платы ва ўсіх месцах — той жа заснавальнік застаецца засяроджаным на клінічных пратаколах, развіцці партнёрства і зборы сродкаў. Модульная архітэктура платформы азначае, што яны актывуюць толькі тыя інструменты, якія ім патрэбны пры запуску, і пашыраюцца па меры росту бізнесу без пераносу даных і перанавучання персаналу.

Гэты аперацыйны рычаг не вельмі добра мець у даўгалецці — гэта абавязковая ўмова. Венчурныя капіталісты ўсё часцей ацэньваюць сталасць бэк-офіса падчас належнай абачлівасці. Стартап, які працуе на адключаных электронных табліцах і ручных працэсах, сігналізуе пра рызыку, незалежна ад таго, наколькі пераканаўчай з'яўляецца навука.

Акно адчынена — але яно не будзе заставацца адчыненым вечна

Кожнае пакаленне інвестыцыйнай магчымасці мае акно пікавай асіметрыі — перыяд, калі рынак дастаткова вялікі, каб быць рэальным, але досыць ранні, каб лідэры катэгорыі не былі каранаваныя. У даўгалецці гэта акно прама цяпер. Канвергенцыя навуковых адкрыццяў, спажывецкага попыту, эвалюцыі рэгулявання і наяўнасці капіталу стварыла ўмовы, якіх не існавала нават тры гады таму.

Але акно звужаецца. Па меры патоку інстытуцыйнага капіталу растуць выдаткі на прыцягненне кліентаў, утвараюцца нарматыўныя ровы і павялічваюцца перавагі першапачаткоўцаў. Даўгавечныя стартапы, якія будуць запушчаны і эфектыўна маштабавацца ў 2025-2027 гадах, верагодна, будуць вызначаць катэгорыю на наступныя два дзесяцігоддзі. Тыя, хто прыбывае са спазненнем, будуць канкураваць па цане на рынку, які ўзнагароджвае прэміяльнае пазіцыянаванне.

Для заснавальнікаў імператыў ясны: рухацца хутка, але будаваць разумна. Эканоміка даўгалецця ўзнагароджвае аператараў, якія спалучаюць навуковыя амбіцыі з інфраструктурай бізнес-класа. Для венчурных капіталаў паведамленне аднолькава прамое: лічба ў 8 трыльёнаў долараў - гэта не столь, гэта адпраўная кропка. Калі працягласць жыцця пераходзіць ад жадання да чакання, усе сумежныя галіны - страхаванне, нерухомасць, адукацыя, планаванне працоўнай сілы - будуць рэструктурызаваць больш працяглы і здаровы лад жыцця. Эфект хвалі створыць магчымасці для інвестыцый на наступныя дзесяцігоддзі.

Пытанне не ў тым, ці прынясе эканоміка даўгалецця аддачу пакаленням. Важна, ці зможаце вы захапіць іх, калі гэта адбудзецца.

Часта задаюць пытанні

Чаму эканоміка даўгалецця лічыцца магчымасцю 8 трыльёнаў долараў?

Эканоміка даўгалецця ўключае ў сябе тэрапеўтычныя сродкі супраць старэння, дакладную дыягностыку, аздараўленчыя тэхналагічныя платформы і інфраструктуру догляду за пажылымі людзьмі. Па дадзеных Нацыянальнай акадэміі медыцыны і глабальных даследаванняў Банка Амерыкі, прагназуецца, што гэты рынак перавысіць 8 трыльёнаў долараў да 2030 года. Абумоўлены старэннем насельніцтва, спажывецкім попытам на падаўжэнне тэрміну здароўя і прарывам у галіне біятэхналогій, ён уяўляе сабой адну з найбуйнейшых мегатэндэнцый для венчурных капіталаў і заснавальнікаў у гэтым дзесяцігоддзі.

Якія сектары ў межах даўгавечнасці прапануюць найбольшы прыбытак для інвестараў?

Асноўныя хуткарослыя сектары ўключаюць у сябе дакладную дыягностыку, адкрыццё лекаў на аснове штучнага інтэлекту, рэгенератыўную медыцыну, тэхналогіі догляду за пажылымі людзьмі і прафілактычныя аздараўленчыя платформы. Магчымасці на ранняй стадыі аналітыкі біямаркераў і персаналізаваных пратаколаў аховы здароўя прыцягваюць значны венчурны капітал. Заснавальнікі, якія ствараюць маштабуемыя платформы, якія аб'ядноўваюць некалькі вертыкаляў даўгалецця, маюць асабліва добрыя магчымасці для захопу долі рынку, калі прыняцце спажыўцамі паскараецца ў розных дэмаграфічных групах.

Як заснавальнікі, якія ўваходзяць у прастору даўгалецця, могуць эфектыўна кіраваць аперацыямі?

Стартапы Longevity спалучаюць складаныя працоўныя працэсы — ад кіравання кліентамі і выстаўлення рахункаў за падпіску да кантэнт-маркетынгу і аналітыкі. Такія платформы, як Mewayz, аб'ядноўваюць гэтыя патрэбы ў адзіную бізнес-АС з 207 модулямі па цане ад 19 долараў ЗША ў месяц, што пазбаўляе ад неабходнасці аб'ядноўваць дзясяткі асобных інструментаў, каб заснавальнікі маглі засяродзіцца на распрацоўцы прадукту і зборы сродкаў замест аперацыйных выдаткаў.

Ці актуальная эканоміка даўгалецця толькі для стартапаў, арыентаваных на біятэхналогію?

Зусім не. Эканоміка даўгалецця выходзіць далёка за рамкі біятэхналогій і ўключае спажывецкае аздараўленне, фітнес-тэхналогіі, платформы псіхічнага здароўя, навуку аб харчаванні, страхавыя інавацыі і паслугі па догляду за пажылымі людзьмі. Заснавальнікі SaaS, прадпрымальнікі лічбавага аховы здароўя і нават брэнды электроннай камерцыі, арыентаваныя на дэмаграфічную групу, якая клапоціцца пра здароўе, могуць атрымаць выгаду з гэтай хвалі. Любы бізнес, які вырашае праблемы, звязаныя са здароўем, прафілактыкай або старэннем інфраструктуры, выйграе ад гэтага растучага рынку.