ফেড স্বাধীন নহয়, কেতিয়াও নাছিল, আৰু ইয়াৰ কোনো গুৰুত্ব নাই

কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ স্বাধীনতাৰ মিথ

দশক দশক ধৰি বিত্তীয় মহলত প্ৰচলিত আখ্যানটো হ’ল যে ফেডাৰেল ৰিজাৰ্ভে হোয়াইট হাউছ বা কেপিটেল হিলৰ ৰাজনৈতিক হেঁচাত মুক্ত হৈ এক স্বতন্ত্ৰ সত্তা হিচাপে কাম কৰে। এই কল্পিত স্বাধীনতাক প্ৰায়ে আধুনিক অৰ্থনৈতিক স্থিতিশীলতাৰ মূল শিলাস্তম্ভ হিচাপে উল্লেখ কৰা হয়, যাৰ ফলত টেকন’ক্ৰেটসকলে ভোটগ্ৰহণৰ সংখ্যাৰ ভিত্তিত নহয়, তথ্যৰ ভিত্তিত ঠাণ্ডা, কঠিন সিদ্ধান্ত ল’ব পাৰে। কিন্তু এই আখ্যান সত্যতকৈ সাধুকথাহে বেছি। ফেড সদায় এটা ৰাজনৈতিক প্ৰতিষ্ঠান আছিল, আৰু সদায় থাকিব। ইয়াৰ সিদ্ধান্তসমূহ কংগ্ৰেছ আৰু কাৰ্যবাহী শাখাই নিৰ্ধাৰণ কৰা বিত্তীয় নীতিৰ সৈতে গভীৰভাৱে জড়িত হৈ আছে। আচল প্ৰশ্নটো এইটো নহয় যে ফেড স্বাধীন নেকি, কিন্তু আমি কেতিয়াবা কিয় বিশ্বাস কৰিছিলো যে ই প্ৰথম অৱস্থাত হ’ব পাৰে।

বিত্তীয় আৰু মুদ্ৰানীতিৰ অনিবাৰ্য আন্তঃনিৰ্ভৰশীলতা

চৰকাৰী খৰচৰ সৰল সমীকৰণটো বিবেচনা কৰাৰ লগে লগে ফেডৰ স্বাধীনতাৰ ভ্ৰমটোৱে ছিন্নভিন্ন হৈ পৰে। যেতিয়া আমেৰিকাৰ কোষাগাৰে বৃহৎ ঘাটি চলায়, তেতিয়া সেই খৰচৰ বাবে ঋণ জাৰি কৰি বিত্তীয় সাহায্য দিব লাগিব। সুতৰ হাৰ পৰিচালনা কৰাত আৰু কেতিয়াবা পৰিমাণগত শিথিলতাৰ জৰিয়তে সেই ঋণ পোনপটীয়াকৈ ক্ৰয় কৰাত ফেডৰ ভূমিকাই ইয়াক বিত্তীয় প্ৰক্ৰিয়াৰ সক্ৰিয় অংশগ্ৰহণকাৰী কৰি তোলে। প্ৰকৃততে স্বতন্ত্ৰ কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ চৰকাৰী ঋণৰ সুবিধা প্ৰদান কৰাৰ কোনো বাধ্যবাধকতা নাথাকিব, কিন্তু সৰ্বোচ্চ নিয়োগ আৰু সুস্থিৰ মূল্যৰ প্ৰসাৰৰ বাবে ফেডৰ দ্বৈত আদেশে প্ৰায়ে ইয়াক পোনপটীয়াকৈ বিত্তীয় নীতিৰ কক্ষপথলৈ টানি আনে। চৰকাৰী ব্যয়ৰ ৰাজনৈতিক বাস্তৱতাৰ পৰা মুদ্ৰানীতিক পৃথক কৰিবলৈ চেষ্টা কৰাটো ছন্দৰ অংশটোক বাকী বেণ্ডৰ পৰা পৃথক কৰিবলৈ চেষ্টা কৰাৰ দৰেই—গোটেই ৰচনাটো ছিন্নভিন্ন হৈ পৰে।

• ৰাজনৈতিক নিযুক্তি প্ৰক্ৰিয়া: ৰাষ্ট্ৰপতিয়ে ফেডৰ অধ্যক্ষ আৰু গৱৰ্ণৰ ব’ৰ্ডক মনোনীত কৰে, আৰু চেনেটে নিশ্চিত কৰে। এইটো এটা সহজাতভাৱে ৰাজনৈতিক প্ৰক্ৰিয়া।
• কংগ্ৰেছৰ তদাৰকী: ফেড কংগ্ৰেছৰ সৃষ্টি, যিয়ে যিকোনো সময়তে নিজৰ কাৰ্যভাৰ পুনৰ লিখাৰ ক্ষমতা ৰাখে। কংগ্ৰেছৰ সমিতিৰ সন্মুখত নিয়মীয়াকৈ সাক্ষ্য দিয়াটো ৰাজনৈতিক জবাবদিহিতাৰ প্ৰত্যক্ষ ৰেখা।
• বজাৰৰ বাস্তৱতা: ফেডৰ নীতিগত সিদ্ধান্তসমূহ তৎক্ষণাত বিত্তীয় বজাৰৰ দ্বাৰা বিচাৰ কৰা হয়, যিবোৰ নিজেই ভৱিষ্যতৰ ৰাজনৈতিক ফলাফলৰ আশাৰ দ্বাৰা পৰিচালিত হয়।

এই বাস্তৱতাক আকোৱালি লোৱাটো কিয় এটা কৌশলগত সুবিধা

ফেডৰ স্বাধীনতাৰ অভাৱৰ বাবে দুখ প্ৰকাশ কৰাতকৈ আগন্তুক চিন্তাধাৰাৰ ব্যৱসায়ীসকলে এই বাস্তৱতাৰ ভিতৰতে লাভৱান হ’বলৈ শিকিছে। মূল কথাটো হ’ল শূন্যতাত ফেডৰ পৰৱৰ্তী পদক্ষেপৰ ভৱিষ্যদ্বাণী কৰাৰ চেষ্টা বন্ধ কৰি বহল ৰাজনৈতিক আৰু বিত্তীয় পৰিৱেশ বিশ্লেষণ আৰম্ভ কৰা। যেতিয়া আপুনি মানি লয় যে মুদ্ৰানীতি হৈছে বিত্তীয় সিদ্ধান্তৰ প্ৰতিক্ৰিয়া, আৰু সক্ষমকাৰী, তেতিয়া আপোনাৰ কৌশলগত পৰিকল্পনা অধিক শক্তিশালী হৈ পৰে। এইখিনিতে মেৱাইজৰ দৰে মঞ্চ এটা জটিল হৈ পৰে। আপোনাৰ সমগ্ৰ উদ্যোগৰ পৰা তথ্য একত্ৰিত কৰি—ক্ৰয় আৰু এইচ আৰৰ পৰা বিক্ৰী আৰু লজিষ্টিকলৈকে—মেৱেইজে এটা ঐক্যবদ্ধ দৃশ্য প্ৰদান কৰে যিয়ে আপোনাক সম্ভাৱ্য নীতি পৰিৱৰ্তনৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি পৰিস্থিতিসমূহ আৰ্হিত কৰাৰ অনুমতি দিয়ে। আপুনি চাব পাৰে যে সুতৰ হাৰৰ পৰিৱৰ্তনে আপোনাৰ যোগান শৃংখলৰ খৰচ বা বিত্তীয় সাহায্য সুৰক্ষিত কৰাৰ ক্ষমতাত কেনে প্ৰভাৱ পেলাব পাৰে, এটা বিচ্ছিন্ন পৰিঘটনা হিচাপে নহয়, কিন্তু এটা সংযুক্ত ব্যৱসায়িক পৰিৱেশতন্ত্ৰৰ অংশ হিচাপে।

"এটা স্বতন্ত্ৰ কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ ধাৰণাটো পাঠ্যপুথিৰ বাবে এটা সুবিধাজনক কল্পকাহিনী। কাৰ্যক্ষেত্ৰত ফেডৰ সিদ্ধান্তসমূহ ট্ৰেজাৰীৰ ছাঁত লোৱা হয়, আৰু সেয়া বেয়া কথা হ'বই লাগিব বুলি ক'ব নোৱাৰি। ই এক স্বীকৃতি যে অৰ্থনৈতিক নীতি সুসংহত হ'ব লাগিব।" - ড° ইভেলিন ৰিড, ৰাজনৈতিক অৰ্থনীতিবিদ

Mewayz

ব্যৱসায়িক কৌশলৰ ভৱিষ্যত আন্তঃসংযোগ গ্ৰহণ কৰাত নিহিত হৈ আছে, ইয়াৰ বিৰুদ্ধে যুঁজ দিয়াত নহয়। ফেডৰ নীতি যেনেকৈ বিত্তীয় সিদ্ধান্তৰ সৈতে আন্তঃসংলগ্ন, আপোনাৰ কোম্পানীটোৰ ভিতৰৰ প্ৰতিটো বিভাগো আন্তঃসংলগ্ন। এটা বিপণন অভিযানে তথ্যৰ স্তৰত প্ৰভাৱ পেলায়, যিয়ে নগদ ধনৰ প্ৰবাহ আৰু বিত্তীয় প্ৰয়োজনীয়তাত প্ৰভাৱ পেলায়। Mewayz ৰ দৰে এটা মডিউলাৰ ব্যৱসায়িক অপাৰেটিং ছিষ্টেম ব্যৱহাৰ কৰি, আপুনি অভ্যন্তৰীণ চাইল'সমূহ ভাঙিব পাৰে যি আপোনাক এই সংযোগসমূহ স্পষ্টভাৱে দেখাত বাধা দিয়ে। এই সামগ্ৰিক দৃষ্টিভংগীয়ে আধুনিক অৰ্থনীতিৰ বাস্তৱতাক প্ৰতিফলিত কৰে: একোৱেই পৃথকে পৃথকে কাম নকৰে। ফেডৰ পৰৱৰ্তী সিদ্ধান্তৰ বাবে প্ৰস্তুতি চলোৱাটো অধ্যক্ষৰ পৰা ৰহস্যময় বক্তব্য ডিকোড কৰা নহয়; ইয়াৰ অৰ্থ হৈছে এটা চঞ্চল, তথ্য-চালিত ব্যৱসায় গঢ়ি তোলা যিয়ে ইয়াৰ পিছত যিকোনো ৰাজনৈতিক আৰু অৰ্থনৈতিক বতাহৰ লগত খাপ খাব পাৰে। ফেড স্বাধীন নহয়, আৰু সেয়াও ঠিকেই আছে। আপোনাৰ ব্যৱসায়িক কৌশলও হ’ব নালাগে।

সঘনাই সোধা প্ৰশ্ন

কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ স্বাধীনতাৰ মিথ

দশক দশক ধৰি বিত্তীয় মহলত প্ৰচলিত আখ্যানটো হ’ল যে ফেডাৰেল ৰিজাৰ্ভে হোয়াইট হাউছ বা কেপিটেল হিলৰ ৰাজনৈতিক হেঁচাত মুক্ত হৈ এক স্বতন্ত্ৰ সত্তা হিচাপে কাম কৰে। এই কল্পিত স্বাধীনতাক প্ৰায়ে আধুনিক অৰ্থনৈতিক স্থিতিশীলতাৰ মূল শিলাস্তম্ভ হিচাপে উল্লেখ কৰা হয়, যাৰ ফলত টেকন’ক্ৰেটসকলে ভোটগ্ৰহণৰ সংখ্যাৰ ভিত্তিত নহয়, তথ্যৰ ভিত্তিত ঠাণ্ডা, কঠিন সিদ্ধান্ত ল’ব পাৰে। কিন্তু এই আখ্যান সত্যতকৈ সাধুকথাহে বেছি। ফেড সদায় এটা ৰাজনৈতিক প্ৰতিষ্ঠান আছিল, আৰু সদায় থাকিব। ইয়াৰ সিদ্ধান্তসমূহ কংগ্ৰেছ আৰু কাৰ্যবাহী শাখাই নিৰ্ধাৰণ কৰা বিত্তীয় নীতিৰ সৈতে গভীৰভাৱে জড়িত হৈ আছে। আচল প্ৰশ্নটো এইটো নহয় যে ফেড স্বাধীন নেকি, কিন্তু আমি কেতিয়াবা কিয় বিশ্বাস কৰিছিলো যে ই প্ৰথম অৱস্থাত হ’ব পাৰে।

বিত্তীয় আৰু মুদ্ৰানীতিৰ অনিবাৰ্য আন্তঃনিৰ্ভৰশীলতা

চৰকাৰী খৰচৰ সৰল সমীকৰণটো বিবেচনা কৰাৰ লগে লগে ফেডৰ স্বাধীনতাৰ ভ্ৰমটোৱে ছিন্নভিন্ন হৈ পৰে। যেতিয়া আমেৰিকাৰ কোষাগাৰে বৃহৎ ঘাটি চলায়, তেতিয়া সেই খৰচৰ বাবে ঋণ জাৰি কৰি বিত্তীয় সাহায্য দিব লাগিব। সুতৰ হাৰ পৰিচালনা কৰাত আৰু কেতিয়াবা পৰিমাণগত শিথিলতাৰ জৰিয়তে সেই ঋণ পোনপটীয়াকৈ ক্ৰয় কৰাত ফেডৰ ভূমিকাই ইয়াক বিত্তীয় প্ৰক্ৰিয়াৰ সক্ৰিয় অংশগ্ৰহণকাৰী কৰি তোলে। প্ৰকৃততে স্বতন্ত্ৰ কেন্দ্ৰীয় বেংকৰ চৰকাৰী ঋণৰ সুবিধা প্ৰদান কৰাৰ কোনো বাধ্যবাধকতা নাথাকিব, কিন্তু সৰ্বোচ্চ নিয়োগ আৰু সুস্থিৰ মূল্যৰ প্ৰসাৰৰ বাবে ফেডৰ দ্বৈত আদেশে প্ৰায়ে ইয়াক পোনপটীয়াকৈ বিত্তীয় নীতিৰ কক্ষপথলৈ টানি আনে। চৰকাৰী ব্যয়ৰ ৰাজনৈতিক বাস্তৱতাৰ পৰা মুদ্ৰানীতিক পৃথক কৰিবলৈ চেষ্টা কৰাটো ছন্দৰ অংশটোক বাকী বেণ্ডৰ পৰা পৃথক কৰিবলৈ চেষ্টা কৰাৰ দৰেই—গোটেই ৰচনাটো ছিন্নভিন্ন হৈ পৰে।

এই বাস্তৱতাক আকোৱালি লোৱাটো কিয় এটা কৌশলগত সুবিধা

ফেডৰ স্বাধীনতাৰ অভাৱৰ বাবে দুখ প্ৰকাশ কৰাতকৈ আগন্তুক চিন্তাধাৰাৰ ব্যৱসায়ীসকলে এই বাস্তৱতাৰ ভিতৰতে লাভৱান হ’বলৈ শিকিছে। মূল কথাটো হ’ল শূন্যতাত ফেডৰ পৰৱৰ্তী পদক্ষেপৰ ভৱিষ্যদ্বাণী কৰাৰ চেষ্টা বন্ধ কৰি বহল ৰাজনৈতিক আৰু বিত্তীয় পৰিৱেশ বিশ্লেষণ আৰম্ভ কৰা। যেতিয়া আপুনি মানি লয় যে মুদ্ৰানীতি হৈছে বিত্তীয় সিদ্ধান্তৰ প্ৰতিক্ৰিয়া, আৰু সক্ষমকাৰী, তেতিয়া আপোনাৰ কৌশলগত পৰিকল্পনা অধিক শক্তিশালী হৈ পৰে। এইখিনিতে মেৱাইজৰ দৰে মঞ্চ এটা জটিল হৈ পৰে। আপোনাৰ সমগ্ৰ উদ্যোগৰ পৰা তথ্য একত্ৰিত কৰি—ক্ৰয় আৰু এইচ আৰৰ পৰা বিক্ৰী আৰু লজিষ্টিকলৈকে—মেৱেইজে এটা ঐক্যবদ্ধ দৃশ্য প্ৰদান কৰে যিয়ে আপোনাক সম্ভাৱ্য নীতি পৰিৱৰ্তনৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি পৰিস্থিতিসমূহ আৰ্হিত কৰাৰ অনুমতি দিয়ে। আপুনি চাব পাৰে যে সুতৰ হাৰৰ পৰিৱৰ্তনে আপোনাৰ যোগান শৃংখলৰ খৰচ বা বিত্তীয় সাহায্য সুৰক্ষিত কৰাৰ ক্ষমতাত কেনে প্ৰভাৱ পেলাব পাৰে, এটা বিচ্ছিন্ন পৰিঘটনা হিচাপে নহয়, কিন্তু এটা সংযুক্ত ব্যৱসায়িক পৰিৱেশতন্ত্ৰৰ অংশ হিচাপে।

Mewayz

ব্যৱসায়িক কৌশলৰ ভৱিষ্যত আন্তঃসংযোগ গ্ৰহণ কৰাত নিহিত হৈ আছে, ইয়াৰ বিৰুদ্ধে যুঁজ দিয়াত নহয়। ফেডৰ নীতি যেনেকৈ বিত্তীয় সিদ্ধান্তৰ সৈতে আন্তঃসংলগ্ন, আপোনাৰ কোম্পানীটোৰ ভিতৰৰ প্ৰতিটো বিভাগো আন্তঃসংলগ্ন। এটা বিপণন অভিযানে তথ্যৰ স্তৰত প্ৰভাৱ পেলায়, যিয়ে নগদ ধনৰ প্ৰবাহ আৰু বিত্তীয় প্ৰয়োজনীয়তাত প্ৰভাৱ পেলায়। Mewayz ৰ দৰে এটা মডিউলাৰ ব্যৱসায়িক অপাৰেটিং ছিষ্টেম ব্যৱহাৰ কৰি, আপুনি অভ্যন্তৰীণ চাইল'সমূহ ভাঙিব পাৰে যি আপোনাক এই সংযোগসমূহ স্পষ্টভাৱে দেখাত বাধা দিয়ে। এই সামগ্ৰিক দৃষ্টিভংগীয়ে আধুনিক অৰ্থনীতিৰ বাস্তৱতাক প্ৰতিফলিত কৰে: একোৱেই পৃথকে পৃথকে কাম নকৰে। ফেডৰ পৰৱৰ্তী সিদ্ধান্তৰ বাবে প্ৰস্তুতি চলোৱাটো অধ্যক্ষৰ পৰা ৰহস্যময় বক্তব্য ডিকোড কৰা নহয়; ইয়াৰ অৰ্থ হৈছে এটা চঞ্চল, তথ্য-চালিত ব্যৱসায় গঢ়ি তোলা যিয়ে ইয়াৰ পিছত যিকোনো ৰাজনৈতিক আৰু অৰ্থনৈতিক বতাহৰ লগত খাপ খাব পাৰে। ফেড স্বাধীন নহয়, আৰু সেয়াও ঠিকেই আছে। আপোনাৰ ব্যৱসায়িক কৌশলও হ’ব নালাগে।